TMX 集团股票：被低估且利润丰厚

作为加拿大主要交易所的运营商，TMX Group（TSE：X）在金融行业具有主导地位。任何希望其股票在加拿大投资者中受到重视的加拿大公司都必须在多伦多证券交易所或 TSX Venture 上市。因此，公司在这方面具有一定的竞争优势。

因此，这一优势也以非常高的毛利率形式出现在其财务报表中。事实上，它一直徘徊在 90% 以上，最近在过去 12 个月达到了 93.6%。这也转化为非常高的自由现金流利润率，在过去的 12 个月中达到了 36%。

随着金融市场的发展和越来越多的人参与股票市场投资，TMX Group 也将如此。尽管由于市场波动，对股票的兴趣往往会不时变化，但投资者可以放心，TMX 确实是加拿大交易所唯一的游戏。

TMX 的股息收益率保持稳定

对于以收入为导向的投资者，  TMX 每年支付 2.6% 的股息收益率。查看其历史股息收益率时，您可以看到它在过去几年中保持相对平稳：

当前收益率为 2.6%，接近该区间的中间值，表明以收入为导向的投资者支付的价格相对于他们过去能够获得的收益率而言是公平的。

为什么 TMX 集团可能被低估

为了评估 TMX Group，我将使用类似于三阶段 DCF 模型的 H-Model。H 模型假设增长将在指定的时间段内线性减速。我相信这是一个合理的假设，因为随着公司的成熟，它们会逐渐放缓。

公式如下：

股票价值 = (CF(1+tg))/(r-tg) + (CF H (hg-tg))/(r-tg)

其中：

CF = 每股自由现金流

tg = 终端增长率

hg = 高增长率

r = 贴现率

H = 预测期的半衰期

对于 TMX Group，我使用了以下假设：

对于 TMX 集团，我们使用以下假设：

CF = 每股 6.97 加元

tg = 3.04%（使用 30 年期加拿大政府债券收益率）

hg = 5.3%（五年 FCF 复合年增长率）

r = 8.0%

H = 五年（我假设达到最终增长需要 10 年）

因此，我估计 TMX Group 在当前市场条件下的公允价值约为 160.68 加元。该股票目前的价格约为 126 加元。

分析师看到 TMX 集团的上行潜力

TMX 集团根据过去三个月分配的三个买入和三个持有的共识评级为中等买入。TMX Group 的平均目标价为 152.16 美元，意味着 20.7% 的上涨潜力。

最后的想法：TMX 股票可能是一个很好的机会

TMX 集团是一家拥有非常宽阔护城河的高利润公司。新交易所涌现并扰乱公司的可能性不大。

此外，由于分析师和 H-Model 都给出了更高的股价，该公司似乎被低估了。因此，投资者可能需要考虑更深入地了解该公司。