這位分析師表示，孩之寶(HAS.US)將度過經濟衰退

由於大盤拋售，孩之寶（納斯達克股票代碼：HAS ）的股價今年已下跌 22.3%，該股目前徘徊在 52 週低點 77.79 美元附近。孩之寶預計將於今天公佈其第二季度業績。

即使整體宏觀經濟環境仍然不穩定，Stifel Nicolaus 分析師 Drew Crum 仍然看好該股。讓我們看看 Crum 對該股的看漲論點。

對於第二季度，這位頂級分析師預測孩之寶第二季度的收入為 13.35 億美元（同比增長 1%），而市場普遍預期為 13.7 億美元。Crum 預計調整後的收益為每股 1.03 美元，而 Street 的估計為每股 0.94 美元。

孩之寶是一家全球娛樂公司，其產品組合包括消費產品，包括遊戲和玩具，以及遊戲和娛樂解決方案。該公司的品牌組合包括 Nerf、Monopoly、Dungeons & Dragons、Power Rangers等。

孩之寶對其數字遊戲業務的樂觀展望

該公司管理層在其第一季度財報電話會議上表示，在“我們高利潤的奇才和數字遊戲業務的持續實力”的推動下，預計其 22 財年的收入將以“低個位數”增長。

孩之寶預計 22 財年調整後的營業利潤率為 16%。

孩之寶的主要業務部門包括消費品、海岸奇才、數字遊戲和娛樂。海岸奇才和數字遊戲業務通過集換式卡牌、角色扮演和基於公司遊戲和海岸奇才的數字遊戲體驗參與孩之寶品牌的推廣。

這家娛樂公司對海岸奇才和數字遊戲部門持樂觀態度，並預計該業務將在其範圍的高端增長“中個位數，並有可能達到低兩位數”。

甚至 Crum 也對這項業務持樂觀態度，並預計其在第二季度的收入將達到 4410 億美元，同比增長 9%，“由Magic: The Gathering領導”。總體而言，鑑於當前的宏觀環境，分析師預計不會對 22 年的指引進行任何“重大調整”。

對孩之寶消費品的擔憂

分析師預計，由於多種原因，孩之寶消費品部門的第二季度銷售點 (POS) 可能會同比下降。這包括當前的供應鏈中斷，這影響了其產品的可用性和 Crum 的商店檢查，以及行業數據表明“孩之寶在 5 月至 6 月的疲軟趨勢”。

分析師表示，另一個可能影響該業務部門的因素包括“今年（7 月 12 日至 13 日）與去年（6 月 21 日至 22 日）亞馬遜 Prime 日的時間安排，儘管與消費品 POS 關閉比較容易與去年同期相比，MSD%s [中個位數]。”

Crum 預計第二季度消費品部門的收入可能會同比下降 3% 至 6.71 億美元。

孩之寶仍然可以證明是有彈性的

隨著人們對經濟衰退的擔憂日益增加，Crum 研究了玩具製造商在過去的商業周期中的表現。這項研究得出了一個令人驚訝的結論。“玩具公司不是經濟衰退的證明，但在過去的衰退中表現出更大的彈性，至少相對於其他非必需消費品類別而言。”

事實上，這位頂級分析師指出，在從 70 年代中期到 2021 年的所有“衰退年”中，收入同比增長了 5%，“同比 [同比年] 在 9 個經濟衰退年份中的 7 個年份增加。”

華爾街看好HAS

Crum 繼續看好該股，給予買入評級，但將目標價從之前的 111 美元下調至 103 美元。分析師的目標價意味著當前水平的上漲潛力為 29.7%。

除了 Crum，甚至其他華爾街分析師也對孩之寶持樂觀態度，華爾街分析師基於 6 次買入和 2 次持有給出了強烈的買入共識評級。孩之寶的平均目標價為 107.71 美元，意味著當前水平的上漲潛力為 35.6%。

底線

即使宏觀環境似乎正在走向衰退，孩之寶也很可能會迎接挑戰。正如 Crum 在他的報告中指出的那樣，“我們認為，無論經濟環境如何，父母都願意為孩子花錢，這可能是玩具 [公司] 傾向於表現出更多防禦性特徵的最佳解釋。”

讓孩之寶成為更具吸引力的買入的原因還在於它的股息。目前，該股票的股息收益率為 3.5%，是市場平均水平的兩倍多。