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野村:维持中电控股(00002)中性评级 目标价85.41港元

野村发布报告称,尽管中电控股(00002)短期内面临挑战,但由于可持续的自由现金流,仍对公司能提供稳定的股息充满信心,估计2018-2021年期间的股息复合年增长率为2.7%,并认为中电的估值在目前水平上得到了很好的支持。该行表示维持其“中性”评级,目标价85.41港元。  

该行称,中电去年营运盈利为111.21亿元,同比跌20%,符合该行及市场预期,盈利下降的原因是香港业务准许回报率下调、出售了印度分部40%的股份,以及来自澳洲的业务利润下降。  

该行还称,由于新的《管制计划协议》能确保固定8%准许回报直到2033年9月,而2018年10月至2023年12月的资本开支计划达530亿元,比先前计划的370亿元高,从而为中电提供更大资产回报率。



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