汇丰：维持高鑫零售(06808)买入评级 升目标价至12.7港元

汇丰发布报告称，高鑫零售（06808）去年纯利28.34亿元人民币，低于该行预期6%，是由下半年额外开支所致，不过B2C业务盈利能力改善有助抵销租金收入下跌影响，维持其“买入”评级，目标价由11.2港元升至12.7港元，意味着2021年市盈率预测30.5倍，及预期资本开支下降。  

该行分别下调集团2020及2021年盈利预测8%及9%，并预计2019-2021年盈利年复合增长率11.5%，经营溢利表现维持不变。B2C业务推动抵销租金收入下跌，相信今年经营利润仍可增长14%。  

该行称，公司O2O业务的盈利表现有助其评级重估，但收入增长在去年仍然持平，相信未来仍有多项因素可以支持盈利，包括“欧尚”的转盈、大型超级市场改善、平均销售单价向好。