Aurora Cannabis(ACB.US)：全球定位值得升級

一段時間以來，加拿大休閒大麻市場一直受到艱難的經營環境的困擾，而美國聯邦層面的監管進展卻停滯不前。兩者都是大麻股票在過去一年中完全失去光彩的原因。

儘管如此，Cantor 分析師Pablo Zuanic認為，另一個地區可能很快就會成為“主要行業的催化劑，從長遠來看”。

“我們預計歐洲，更具體地說，德國，將成為未來 12-18 個月大麻股票的相關潛在催化劑和情緒驅動因素，”分析師認為。

作為僅有的兩家獲得在德國種植雜草許可證的上市公司之一，Zuanic 認為Aurora Cannabis （ACB）特別有能力從歐洲和德國市場的預期增長中受益（另一家公司是 Tilray）。

然而，未來的德國娛樂市場是否允許進口仍有待確定，同時也將僅“頒發有限數量的新國內生產許可證以供應該未來的娛樂市場”。

Zuanic 偏愛 Aurora 而不是 Tilray 作為對德國大麻的遊戲，有幾個原因。一方面，以 1 倍 CY23 EV/銷售額與 6 倍相比，Aurora 的估值更具吸引力。二、淨現金頭寸為 2.86 億加元，與 TLRY 的淨債務 4.31 億美元相比，它的資產負債表更為強勁。

鑑於 Aurora 完全是關於大麻的，而 Tilray 僅佔 35%，而 Canada rec 現在僅佔 Aurora 銷售額的 20%，Zuanic 認為它具有“更‘純’的曝光率”。

“的確，”Zuanic 承認，“可以說 ACB 最近 1.73 億美元的股票/認股權證融資（5 月下旬）時機不佳，但我們現在看到股價下跌（當時下跌 40%，儘管“僅' 20% 的稀釋，或者如果我們考慮到以折扣價購買的可轉換債券，則可以減少）作為買入機會。”

因此，Zuanic 將 Aurora 的評級從中性上調至增持（即買入），並將目標價從 3.90 加元（3.02 美元）上調至 4.05 加元（3.14 美元）。如果達到這個數字，來年股價將翻一番以上。

不過，目前，Zuanic 是華爾街唯一的 ACB 牛市。其他 6 位分析師仍持觀望態度，其中一位建議賣出，這使得這裡的共識觀點為持有。也就是說，大多數人認為這些股票被低估了；按照 3.6 加元（2.81 美元）的平均目標，預計它們將在一年內上漲 81%。