每日金股：蔚来-SW(09866.HK)

核心观点：

1）汽车生产全面恢复。6月18日，工业和信息化部相关负责人表示，我国汽车生产全面恢复正常。2022年5月汽车产销已经实现50%以上环比增长，新能源汽车产销分别完成207.1万辆和200.3万辆，市场渗透率达到21.0%。，预计6月乘用车批发同比小幅增长。优质供给加速推出，北京车展延期，导致新车集中在今年下半年发布上市，重磅车型密集推出有望进一步撬动需求。

2）高智能电动佼佼者。公司早期通过国际锦标赛和EP9 超跑快速建立品牌和实力认知，后续以卓越服务和差异性的换电模式形成差异化。此外，公司在营销上独辟蹊径，通过线上NIOAPP，线下蔚来中心和蔚来空间等多维度共同发力构筑蔚来生态，利用NIO Life 打造圈层社交以提升品牌调性、强化高端形象认知。

3）下半年销量预期反弹。蔚来(NIO)ES7的推出以及期待已久的SUV升级，应能满足市场的高期望，并为下半年销量复苏奠定基础。ES7可以吸引更多精通技术/性能的家庭用户，蔚来将尽量减少其ES8、ES6和EC6车型的潜在竞争，进而通过布局和定价来区分ES7。随着下半年更强劲的车型周期的贡献，该行预计销量反弹将推动蔚来汽车跑赢同业。

「作者:艾德证券期货研究部联席董事陈刚(香港证监会持牌人士，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益)」

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