导读目录

• 早盘行情总揽

• 领涨龙头解析

• 科技股分化对比

• 上涨核心驱动

• 后市展望

早盘行情总揽

根据 www.Todayusstock.com 报道，12月2日港股早盘强势开市，恒生指数涨0.69%，恒生科技指数涨0.76%。互联网科技股集体走强，板块内多只权重股涨幅显著，其中阿里巴巴-W(09988.HK)涨超3.36%领跑，快手-W(01024.HK)紧随其后涨3.15%，网易-S(09999.HK)涨1.8%，成为推动科指上涨的主要力量。

领涨龙头解析

阿里巴巴继上周五美股大涨近5%后，港股延续强势，主要受益于市场对其阿里云与AI战略加速落地的预期。11月底，阿里云宣布通义千问最新大模型性能全面超越GPT-4o，国内外开发者日活激增，机构预计2026财年云业务收入增速将重回30%以上。

快手近期获多家国际大行上调目标价，最高看至95港元。磁吸短剧出海与电商GMV高速增长构成双轮驱动，机构预测2025年快手电商GMV有望突破1.8万亿元，利润率持续扩张。

科技股分化对比

上涨核心驱动

本轮互联网科技股反弹主要受三方面利好催化：

1. 海外资金12月以来加速回流港股，南向资金连续6日净买入超150亿港元；

2. 国内监管层近期密集表态支持平台经济规范健康持续发展，政策边际显著转暖；

3. 阿里巴巴、快手等龙头即将公布2025财年业绩指引，市场预期普遍乐观。

后市展望

短期内，恒生科技指数有望挑战7500点整数关口。中期维度，随着AI商业化进程加速以及电商、短剧、游戏出海持续高增长，互联网科技股估值仍处于历史低位，具备显著的修复空间与安全边际。

编辑总结
当前港股科技板块呈现显著分化，阿里巴巴、快手等互联网平台龙头凭借AI与内容电商双核驱动，成为资金追捧焦点，而造车新势力则因交付压力与竞争加剧出现调整。整体来看，政策暖风与海外资金回流共振下，互联网科技股仍将是12月最强主线之一。

【常见问题解答】

Q1：阿里巴巴为什么突然这么强？
A：除了大盘资金回流外，核心在于阿里云通义千问最新版本性能全面超越GPT-4o，国内外开发者调用量暴增，市场重新定价其云+AI长期价值，机构预计2026财年云业务收入增速将重回30%以上。

Q2：快手还能继续涨吗？
A：短期有回调压力，但中期逻辑极强。短剧出海日均分成收入已超2亿元，电商GMV月环比增速保持30%以上，2025年盈利能力将大幅跃升，当前估值仅18倍PE，安全边际充足。

Q3：为什么蔚来跌这么多？
A：11月交付量环比下滑近10%，市场担忧乐道子品牌分流与竞争加剧，短期情绪面承压。但机构认为其BaaS换电模式仍是长期护城河，当前估值已充分计价悲观预期。

Q4：恒生科技指数年底能突破8000点吗？
A：概率较大。当前指数估值仅16倍PE，历史底部区域，叠加南向+海外资金双向流入，以及阿里、腾讯、快手等权重股业绩催化，年底前冲击8000点具备较强动力。

Q5：现在是上车港股科技的好时机吗？
A：是的。政策面、资金面、估值面三重底部共振已出现，互联网平台龙头尤其受益于AI商业化与出海红利，建议重点配置阿里巴巴、快手、美团等高确定性标的。