导读目录

• 港股全天走势与成交概况

• 三大指数与权重板块表现

• 科网股集体回调分析

• 电力设备光通信存储概念逆市强势

• 锂电池生物技术建筑材料汽车证券普跌

• 重点个股异动与消息面解析

• 港股通南向资金大幅净流出

• 机构最新观点汇总

• 编辑总结

• 常见问题解答

港股全天走势与成交概况

根据 黄金形态通APP 报道，2月26日港股市场延续弱势，三大指数全线收跌。截至收盘，恒生指数下跌1.44%，恒生科技指数重挫2.87%，国企指数下跌2.44%。全市场上涨814只，下跌1515只，收平835只，整体呈现普跌格局，市场风险偏好明显下降。

三大指数与权重板块表现

恒生指数全天低位震荡，权重科技股集体回调成为最大拖累。恒生科技指数跌幅最大，下跌2.87%，反映市场对成长股估值与短期盈利预期的持续调整压力。国企指数跌幅居中，部分防御属性板块提供有限支撑，但难以抵挡整体抛压。板块轮动特征鲜明，高景气赛道局部活跃，但难以带动大盘。

科网股集体回调分析

科网股延续弱势，多数龙头出现较大幅度调整：百度集团-SW跌4.27%，快手-W跌4.14%，阿里巴巴-W跌3.57%，美团-W跌2.72%，腾讯控股跌2.01%，网易-S跌1.85%，小米集团-W跌1.18%。板块缺乏增量利好，资金对消费复苏节奏、广告投放与监管预期的谨慎情绪持续主导，权重科技股估值短期承压明显。

电力设备光通信存储概念逆市强势

电力设备板块再度成为避险与景气双重受益方向，东方电气大涨15.52%，哈尔滨电气涨7.15%，金风科技涨5.56%，上海电气涨3.01%。风电吊装数据超预期与风机价格修复逻辑持续发酵，设备链估值重估动能强劲。

光通信板块保持强势，FIT HON TENG涨11.48%，剑桥科技涨7.90%，长飞光纤光缆涨2.97%，全球光模块需求高增长与公司盈利改善预期支撑资金持续流入。

存储概念午后爆发，南方两倍做多三星电子涨15.77%，南方两倍做多海力士涨14.44%，兆易创新涨3.15%，显示资金对半导体存储赛道景气回暖的乐观预期。

锂电池生物技术建筑材料汽车证券普跌

锂电池板块多数承压，中创新航跌9.26%，宁德时代跌6.49%，比亚迪股份跌3.85%，上游锂资源收紧预期短期对中下游成本形成压力。生物技术股重挫，百济神州跌9.16%，药明合联跌8.69%，药明生物跌7.45%，板块整体缺乏催化。建筑材料股延续弱势，海螺水泥跌6.97%，华润建材科技跌5.03%。汽车股喜相逢集团跌5.34%，小鹏汽车-W跌5.06%，理想汽车-W跌4.45%。证券股国泰海通跌6.44%，东方证券跌4.77%。

重点个股异动与消息面解析

天数智芯大涨超20%刷新上市新高，通用GPU市场广阔前景获资金追捧。
中国东方教育涨超8%，机构看好职业技能培训景气持续提升。
中集集团涨近8%再创新高，模块化数据中心方案加速全球算力基建部署。
HASHKEY HLDGS涨超3%，下月有望进入港股通，香港持牌数字资产龙头地位凸显。
携程集团-S跌超3%，去年四季度净利润43亿元，但总裁、董事双双辞职引发市场担忧。
石四药集团跌超5%，预计2025年度纯利同比下降45%-60%。
希慎兴业跌近7%，全年经常性基本溢利同比下跌1.9%。

港股通南向资金大幅净流出

港股通（南向）今日净流出73.66亿港元，显示内地资金情绪谨慎，外资与本地资金主导下市场抛压较大。南向资金连续流出加剧指数调整幅度。

机构最新观点汇总

小摩：对港府上调逾1亿元豪宅印花税感到惊讶但不担心，形容为再分配财政政策。该政策仅影响0.3%交易，新增成本对超级富豪微不足道，可能引发5,000万-9,900万区间买家FOMO情绪。最看好开发商新鸿基地产、恒基地产、信和置业；收租股恒隆地产、太古地产。

花旗：汇丰控股上季调整后除税前溢利优于预期，上调目标价至143.3港元并维持“买入”评级。业绩亮点包括营收与减值表现优于预期，资本充足率提升，协同效应指引上调，2026-2028年有形权益回报率预期达17%或更高。

花旗：携程集团四季度收入胜预期但经营利润率略逊，国际平台与广告等其他收入表现强劲，维持美股目标价82美元及“买入”评级。

编辑总结

2月26日港股三大指数全线收跌，恒生科技指数领跌2.87%，科网、锂电、生物技术、建筑材料、汽车、证券等板块普跌，市场风险偏好明显下降。电力设备、光通信、存储概念逆市大涨，凸显资金对高景气赛道与AI算力链的结构性追捧。港股通南向净流出73.66亿港元加剧调整压力。机构观点分化：对豪宅印花税上调持温和态度，看好优质地产股；汇丰控股业绩超预期获上调目标；携程业绩健康但管理层变动引发担忧。短期港股大概率延续高波动震荡，方向性机会仍集中在风电、光通信、存储、GPU等高景气领域，投资者宜轻仓低吸，规避周期与消费股回调风险，等待宏观政策或权重科技企稳信号。

常见问题解答

问：为什么今日港股三大指数全线收跌，恒生科技指数跌幅最大？
答：市场缺乏系统性利好，权重科技股集体回调（百度、快手、阿里、美团、腾讯等普跌3%-4%）直接拖累恒生科技指数下跌2.87%。消费复苏节奏、广告投放与监管预期谨慎情绪主导，资金风险偏好下降，港股通南向净流出73.66亿港元进一步放大抛压，导致指数全天低位震荡收跌。

问：电力设备、光通信、存储概念为何能逆市大涨？
答：电力设备受益全年风电吊装超预期与风机价格修复逻辑，东方电气、金风科技等直接重估。光通信获全球光模块需求高增长与毛利率改善预期支撑。存储概念午后爆发，受三星、海力士等存储巨头景气回暖带动，资金追捧AI算力链与半导体高景气方向，形成板块轮动亮点。

问：锂电池与生物技术板块重挫的主要原因是什么？
答：锂电池股中创新航、宁德时代、比亚迪等下跌，主要受上游锂资源收紧预期短期对中下游成本传导的担忧。生物技术股百济神州、药明系集体大跌，板块整体缺乏增量催化，资金从高估值成长股向高景气赛道切换，引发估值回调压力。

问：机构对港府上调豪宅印花税的态度如何？对地产股影响几何？
答：小摩表示惊讶但不担心，认为仅影响0.3%交易，对超级富豪成本微不足道，更像是再分配财政政策，可能引发中高端买家FOMO情绪。该行认为地产板块回调属盈利套现借口，继续看好新鸿基地产、恒基地产、信和置业等开发商，以及恒隆地产、太古地产等收租股。

问：当前港股结构性机会与短期操作策略是什么？
答：结构性机会集中在高景气领域：电力设备（风电链）、光通信、存储/GPU、职业技能培训、模块化数据中心、数字资产牌照标的。短期港股高波动震荡概率大，缺乏系统性行情。建议轻仓操作，逢低关注上述高景气逆市股，低吸为主；规避锂电、生物技术、周期消费股回调风险，等待权重科技企稳或宏观政策信号再逐步加仓。