周評：金價恐跌至1780年度低點！美國CPI、PPI與鮑威爾炮聲連連 高通脹下：美股熊市強襲 美元成最佳避風港

24K99訊 黃金價格經歷起伏跌宕的一周，來到亞太周末14日報在1810美元水平來回震蕩，此前更一度跌破1800美元引發矚目。美國CPI、PPI通脹數據，以及對美聯儲主席鮑威爾觀點的解讀，是本周行情的主導因素。美元避風港持續成為投資者的避風港首選，技壓群雄下更是在周末前曾突破105，當前回撤到104.50位置。

美國CPI與PPI出爐 通脹超預期恐慌高筑

美國勞工部周三公布4月份CPI較2021年同期上升8.3%，高于市場預期的8.1%，但低于前值8.5%，持續熾熱的通脹正帶給美國家庭帶來壓力，顯示美聯儲實現2%通脹目標的道路將艱難緩慢，可能會說服美聯儲更趨鷹派。

美國勞工統計局周四報告說，4月份批發層面的價格仍在加速，可見美國通貨膨脹問題“十分頑固”。4月生產者價格指數(PPI)上漲0.5%，年率較一年前上漲11%，比3月份創紀錄的11.5%有所下降。不包括食品、能源和貿易服務，核心PPI在4月份上升0.6%，年率較一年前上升6.9%，比3月的7.1%有所下降。

在彭博社對經濟學家的調查中，預測的中值是同比增長10.7%，月度增長0.5%。根據PPI數據，汽油和食品雜貨是通脹激增的主要原因，追蹤這兩個部門的指數在4月份分別上漲了1.7%和1.5%。汽車價格，特別是二手車的價格，也是一個主要的通貨膨脹成分，機動車和設備的PPI指數當月增長0.8%。

美國上周截至5月7日，初領失業金人數報20.3萬，預期19.5萬，前值20.2萬。美國上周截至4月30日，續領失業金人數報134.3萬，預期138萬，前值138.7萬。美國4月PPI年增率報11%，預期10.7%，前值11.5%。美國4月PPI月增率報0.5%，預期0.5%，前值1.6%。美國4月核心PPI年增率報8.8%，預期8.9%，前值9.6%。美國4月核心PPI月增率報0.4%，預期0.6%，前值1.2%。

美聯儲鷹鴿難分 鮑威爾淡化激進升息

美聯儲主席鮑威爾周四重申，鑒于本周近期的通脹數據，美聯儲未來兩次會議上額外升息50個基點仍然是合適的，美聯儲沒有積極考慮升息75個基點。

克里夫蘭聯儲總裁梅斯特(Loretta Mester)表示，她支持6月和7月會議每次升息50個基點，而美聯儲應該到9月聯邦公開市場委員會(FOMC)時，再評估是否需要采取更多措施來抑制通脹。

舊金山聯儲總裁戴莉(Mary Daly)表示，美國經濟仍有動能，就業市場仍然強勁，升息50個基點是相當合理的，此番鴿派言論稍加安撫市場情緒。

亞太蘭大聯儲總裁波斯蒂克(Raphael Bostic)指出，如果通脹持續處于過高的水平，他將支持美聯儲采取更多行動。

黃金市場：

金價在本周最后一個交易日繼續交易疲軟，盤中稍早觸及3個多月來最低水平，略高于1810美元。目前金價處于1810美元上方，下跌幅度0.2%，本周跌幅可能達到3.5%左右，這將標志著連續第四周下跌，也是自2021年6月以來黃金表現最差的一周。

本周金價走軟的主要原因是美元走強，美元指數本周接近幾十年來高位105上檔區域。對國際買家來說，美元走強會讓黃金等以美元計價的大宗商品更加昂貴。

盡管風險偏好反彈，造成股市和加密貨幣上漲，可以說提升了黃金的避險吸引力，但美元周五仍保持彈性。本周，美國債券市場的價格走勢也對黃金不利。盡管名義收益率(周五走高)似乎將在本周結束時已經大幅走低，但實際收益率幾乎沒有變化。

這意味著，通脹預期下降(確切地說，本周10年期盈虧平衡點下降20個基點，低于2.70%，這是3月初以來的最低水平)，意味著通脹保護需求下降。這損害黃金行情，因為黃金通常被視為對沖通脹的工具。

鮑威爾周四的講話似乎沒有引發太大影響。他重申，他認為在即將召開的會議上，利率將適當上調50個基點。展望未來，黃金交易員將關注北京時間22點出爐的美國密歇根大學 5月份消費者信心指數，以了解美國消費者在通脹依然居高不下的情況下的表現。

美聯儲官員發表的任何可能對收緊預期產生影響的評論也值得注意，由于黃金/美元周四已跌破200日移動均線，許多技術分析師預計該大宗商品將進一步跌向1780美元區域的年度低點。

原油市場：

美國汽油期貨14日收盤再創歷史新高，原油也獲提振，WTI原油終場收漲4.1%，扭轉本周稍早頹勢，周線連3紅，市場持續評估俄烏局勢和中國疫情對能源供需前景的影響。

瑞穗證券能源期貨主管Robert Yawger表示，對消費者而言，汽油價格正朝著錯誤的方向前進，距離美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)連假的駕駛高峰期只剩下2周時間，汽油在內等商品價格卻創下歷史新高。

美國汽車協會(AAA)周五數據顯示，汽油和柴油零售價均攀至新高，汽油零售價為每加侖4.43美元，柴油為每加侖5.56美元。Yawger說，汽油庫存從3月以來都沒有增加。雖然對汽油的隱含需求已經下滑，但隨著夏天來臨，這種情況將出現好轉，汽油日均需求可望挑戰去年7月創下的歷史紀錄，即1004.3萬桶。

美國能源資訊管理局(EIA)周三公布上周美國汽油庫存下滑360萬桶，降幅遠高于預期的190萬桶，蒸餾油庫存則下滑90萬桶，降幅低于預期。

ActivTrades高級市場分析師Ricardo Evangelista指出，有2種相反的力量正在支配市場對石油的立場，首先是俄烏戰爭與歐盟全面禁止俄油的前景，可能導致石油供應下滑，加劇供應吃緊，這方面的擔憂幫助支撐油價。

市場也在評估俄羅斯對芬蘭斷供天然氣的可能性。在芬蘭申請加入北大西洋公約組織(NATO)后，俄羅斯威脅對此做出回應，且傳出俄羅斯打算在本周切斷對芬蘭的能源供應。Evangelista也稱，對通脹與中國封城拖累經濟放緩的擔憂，將影響需求面，使價格面臨上行阻力。

上海市副市長吳清周五表示，目前目標是在5月中旬實現社會面清零，并依據情勢變化逐步恢復交通與商店營運，釋出可望解封的樂觀訊息，不過對于北京實施更嚴厲封控措施的擔憂情緒也與日俱增。

另一方面，歐盟外交政策負責人表示，本周與伊朗官員在重啟核協議談判的磋商過程已取得足夠進展，美國對于歐盟的努力表示感謝，但也稱目前尚未達成協議，且不確定性仍存。分析師認為，與伊朗達成協議可望為市場增加每日100萬桶的原油供應。

美元市場：

美股13日回升助長風險情緒，美元指數下跌，但仍連續第6周收紅，顯示投資人對于美聯儲政策錯誤的擔憂仍未消散。日元兌美元本周升約1%，扭轉連續9周貶值的頹勢。紐約尾盤，美元指數跌0.37%，報104.46，周線漲0.78%。

高通脹與美聯儲的升息路徑，引發市場對政策錯誤導致經濟衰退，或是停滯性通脹拖累經濟增長的擔憂，美國周五公布，5月密大消費者信心指數降至59.1，創近11年新低。也有部分經濟數據顯示物價壓力可能已開始下降，美國4月進口物價指數意外持平，因石油成本下滑幫助抵銷其他產品成本增幅，即使通脹仍高，這似乎也透露一些觸頂跡象。

歐元兌美元漲0.31%至1.0412美元，周五盤中觸2017年1月以來最低后，尾盤逆轉走高。受俄烏沖突和強勢美元打壓，歐元仍連續6周收低，即使對歐洲央行(ECB)在7月開始升息的預期升溫，但市場認為歐洲央行的緊縮步伐，不會像美聯儲那般激進。

美元走貶之際，其他主要貨幣齊步反彈，澳元兌美元漲1.24%至0.6938美元，紐元兌美元升0.88%至0.6282美元，英鎊兌美元升0.56%至1.2261美元。日元兌美元貶0.62%，至129.19日元兌1美元，在連續9周走低后，日元兌美元本周首度收紅，周線漲約1%。

加密貨幣周末前普遍反彈上漲，比特幣漲1.4%至29363.800美元，以太幣重回2000美元上方，漲4.5%至2034.90美元，穩定幣TerraUSD與LUNA持續暴跌，分別重挫68%和81%，兩者的猛烈跌勢本周使加密貨幣市場震蕩不斷。

下周重要財經數據：

周一05/16

日本4月國內企業商品物價指數(年率)

中國3月社會消費品零售總額(年率)

中國4月規模以上工業增加值(年率)

歐元區3月季調后貿易帳(十億歐元)

財經事件

中國國新辦就國民經濟運行情況舉行發布會

央行動態

紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話

周二05/17

英國至3月三個月ILO失業率

英國4月失業率

歐元區第一季度GDP初值(年率)

歐元區第一季度GDP初值(季率)

美國4月零售銷售(月率)

美國5月NAHB房價指數

央行動態

澳洲聯儲公布貨幣政策會議紀要

圣路易斯聯儲主席布拉德就經濟前景發表講話

周三05/18

美國上周API原油庫存變化(萬桶)(至0509)

日本第一季度名義GDP年化初值

日本第一季度實際GDP初值(年化季率)

日本第一季度實際GDP初值(季率)

日本第一季度實際GDP初值(十億日元)

英國4月消費者物價指數(年率)

英國4月未季調生產者輸出物價指數(年率)

英國4月未季調生產者輸入物價指數(年率)

歐元區4月消費者物價指數終值(月率)

歐元區4月消費者物價指數終值(年率)

加拿大4月核心消費者物價指數-常用指數(年率)

加拿大4月消費者物價指數(年率)

美國4月新屋開工(年化月率)

美國上周EIA原油庫存變化(萬桶)(至0513)

財經事件

中國國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告

央行動態

歐洲央行行長拉加德發表講話

美聯儲主席鮑威爾接受華爾街日報的采訪

克利夫蘭聯儲主席梅斯特在關于通脹的專家小組會議上做開場發言

周四05/19

澳大利亞4月季調后失業率

美國上周季調后初請失業金人數(千人)(至0514)

美國4月NAR季調后成屋銷售(年化月率)

央行動態

歐洲央行公布4月貨幣政策會議紀要

周五05/20

日本4月全國消費者物價指數(年率)

中國一年期貸款市場報價利率

德國4月生產者物價指數(月率)

英國4月季調后零售銷售(月率)

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