SoFi(SOFI.US)在盈利前處於顯微鏡下；這是期待什麼

在不到一周的時間裡，金融科技 SoFi Technologies ( SOFI )預計將公佈其第一季度收益。您想提前知道投資者期望 SoFi 會說什麼嗎？

那麼你很幸運。事實證明，瑞穗證券分析師丹·多列夫對此有一些想法。

多列夫在一份財報前報告中寫道，SoFi 已引導投資者預期其在今年的銷售額將達到 14.7 億美元。

根據這個數字，大多數分析師估計 SoFi 今年將報告每股虧損 0.47 美元——就像它去年虧損一樣，就像它預計明年也會虧損一樣。但正如 Dolev 解釋的那樣，“SoFi 很複雜”，該公司實際上可能會報告比它或其他分析師預測的更好的數字。就他而言，Dolev 預測今年 SoFi 的銷售額會略有下降——銷售額為 14.82 億美元。

他是怎麼想的？“SOFI 約 50-55% 的貸款收入來自貸款銷售收益 (GoS)，”Dolev 說，這占公司一年總收入的約 35% 至 40%。現在，一些投資者擔心隨著利率上升，SoFi 的 GoS 利潤率會惡化。如果您是投資者，為什麼要購買支付 3% 利息的貸款，例如，如果新貸款可能很快會產生 4% 或更高的利率？

但在 Dolev 看來，SoFi 可能會損失高達 1.77 億美元的 GoS 收入，並且今年仍然可以接受，因為它已經對沖了加息的頭寸。正如分析師指出的那樣，這已經“在 2021 年被證明是有效的，因為利率多年來首次上漲。” 此外，只有美聯儲加息 10 次，每次加息 25 個百分點，這種收入損失水平才會發生。再少一點，SoFi 將失去更少的收入，因此其對沖將成為淨增加。

與此同時，Dolev 認為，隨著公司從貸款中獲得更高的淨利息收入，利率上升可能會使銀行方面的 SoFi 受益（SoFi 在 1 月份獲得了銀行章程的批准）。這筆收入可能高達 1.1 億美元至 1.15 億美元，而不是公司指導中包含的 7000 萬美元至 7500 萬美元的估計。正是這種更高利息收入的潛力解釋了為什麼 Dolev 將他對今年調整後淨收入的估計調整為 14.82 億美元。

簡而言之，利率上升並不像一些投資者可能擔心的那樣，對 SoFi 今年的業績構成巨大威脅。出於這個原因，多列夫表示，他對 SoFi 股票的目標價為 14 美元，以及對該股票的買入建議保持不變。如果他是對的，投資者將在未來 12 個月內獲得約 106% 的收益。

從共識細分來看，過去三個月已經發布了 7 次買入和 5 次持有。因此，SOFI 獲得了中等買入的共識評級。根據 14.41 美元的平均目標價，股價有望上漲約 112%。