高盛：升港交所(00388)至260港元维持“中性”评级

研究報告6年前 (2020-02-11)452

高盛发布报告称，预期港交所(00388)优于预期的1月交易量，将港交所2019-2021年每股盈测上调1%，目标价由255港元上调1.96%至260港元，维持“中性”评级。该行表示，自2018年上市改革以来，港交所寻找收购专注于新经济(消费、IT、医疗保健)的公司。尽管在过去三年中，按数量列出，新经济公司仅略微超过了旧经济公司，但恒指中的重磅股，仍然是旧经济...

高盛发布报告称，预期港交所(00388)优于预期的1月交易量，将港交所2019-2021年每股盈测上调1%，目标价由255港元上调1.96%至260港元，维持“中性”评级。

该行表示，自2018年上市改革以来，港交所寻找收购专注于新经济(消费、IT、医疗保健)的公司。尽管在过去三年中，按数量列出，新经济公司仅略微超过了旧经济公司，但恒指中的重磅股，仍然是旧经济体公司。恒指公司已于2020年1月13日发布了一份咨询文件以征收意见，包括指数纳入同股不同权企业，小米(01810)，阿里巴巴(09988)和美团(03690)等。该行估计如果纳入上述公司，将使恒生指数(27573.9, 332.56, 1.22%)公司的新经济及旧经济企业成交比例，从20%对80%上升到34%:66%。

该行称，现金股票交易量中，新经济及旧经济企业成交比重约为30%比70%，但重要的是，新经济公司日均交易额(ADT)增长要快于旧经济公司。自2012年第4季度以来，新经济/旧经济股票日均成交量的年复合增长率分别为21%及 1%。鉴于港交所对股票市场的依赖(约占收入的一半)，新经济公司ADT增长快速令人鼓舞，并且有可能成为中期增长动力，同样可能帮助现金股票以及股票衍生品交易量快速增长。