导读目录

• 港交所融资2800亿全球第一

• 中国企业包揽全球十大IPO半壁江山

• 20多家A股公司赴港募资超1700亿

• 新规后首日破发率降至五年最低

• 2026年港股IPO展望

• 编辑总结

港交所融资2800亿全球第一

根据 www.Todayusstock.com 报道，安永最新发布的《2025年内地与香港IPO市场回顾与展望》显示，2025年港交所以总融资额2800亿港元（约360亿美元）高居全球交易所榜首，大幅领先第二名纽交所（205亿美元），融资规模几乎是后者的1.76倍。

今年港股IPO项目数量同比增长43%，但融资额同比激增218%，平均单只新股融资规模创近五年第二高水平，仅次于2021年。这反映出港股市场不再依赖“量多取胜”，而是真正吸引到了大型优质企业的集中登陆。

中国企业包揽全球十大IPO半壁江山

2025年全球十大IPO项目中，中国企业占据五席，其中四家选择在港交所上市，显示香港市场对内地巨型企业的强大吸引力。

宁德时代以410亿港元融资额稳坐2025年全球IPO冠军宝座，创下近年港股最大规模IPO纪录。

20多家A股公司赴港募资超1700亿

2025年成为A股巨头“拆H”或“A+H”上市的爆发之年。截至11月26日，已有超过20家A股公司在港交所首发上市，合计募资超过1700亿港元，远超过去几年总和。

安永大中华区主管合伙人刘国华最新表示：“内地与香港资本市场已进入深度互补阶段，两地协同服务国家战略全局，南下资金与国际资本双轮驱动，投资者结构发生根本性改变。”目前已有约90家A股企业正式提交赴港上市申请，2026年这一浪潮预计仍将延续。

新规后首日破发率降至五年最低

港交所2025年8月4日实施的IPO定价与分配新规效果显著：新规后上市的36只新股中仅6只首日破发，首日破发率大幅降至24%，创近五年新低；新股首日平均回报率高达38%。

新规核心变化对比：

新机制大幅提升了打新确定性，机构与散户利益更趋平衡。

2026年港股IPO展望

安永预计2026年港股IPO仍将保持热度，但增速趋于稳健，呈现三大结构性特征：①A+H模式持续火爆；②中概股加速回归；③特专科技公司成为新增量。同时港交所将继续优化上市规则，进一步提升市场效率与国际竞争力。

编辑总结

2025年港交所凭借2800亿港元融资额重夺全球IPO冠军宝座，背后是大型国企、民企集中选择香港上市、A+H浪潮汹涌以及监管规则优化的多重共振。香港资本市场已完成从“外资主导”到“内外资并重”的历史性转型，未来两年仍将是内地优质资产赴港上市的黄金窗口，投资者可重点关注A+H补位及特专科技板块带来的系统性机会。

常见问题解答

Q1：为什么2025年这么多A股巨头突然选择赴港上市？

主要原因有三：一是A股估值长期低迷，港股提供更高估值溢价；二是港股国际流动性更强，便于吸引全球资金；三是政策层面鼓励优质企业“A+H”双轮上市，提升人民币资产国际定价权。宁德时代等巨无霸带头示范，迅速形成虹吸效应。

Q2：港交所2800亿港元融资额含二次上市或介绍上市吗？

不含。本次安永统计口径为首发IPO（包括A+H中的H股首发），2800亿港元全部为新股一级市场融资，不含小米、美团等已上市公司的增发或介绍形式回归，因此含金量更高。

Q3：新规后打新真的更赚钱了吗？

是的。新规实施后首日破发率降至约16.7%，首日平均涨幅38%，远超过去五年平均水平。核心在于公开认购比例得到更好保障，机构无法通过极端压价完全垄断额度，打新确定性与收益大幅提升。

Q4：2026年还能延续2025年的IPO盛况吗？

数量可能略降，但质量仍高。安永预计A+H、中概股回归、特专科技仍是三大主力，目前已有90家A股企业在排队，叠加港交所持续优化规则，2026年港股大概率继续保持全球前三地位。

Q5：普通投资者现在应该如何参与港股打新？

建议优先选择机制B项目（锁定公开认购比例），其次关注有国企或龙头背景的大型IPO，这类项目往往基石投资者多、定价更合理、上市后流动性好，兼具安全边际与上涨潜力。