Alpine(PINE.US)：不確定時期的豐厚收益

Alpine Income Property Trust ( PINE ) 擁有並管理著一系列優質商業地產。該信託的投資組合包括分佈在 35 個州的 84 個市場的 129 處淨租賃零售和辦公物業。

Alpine 的獨特之處在於，它成立於 2019 年 8 月，沒有員工，外部由 Alpine Income Property Manager 管理。

有趣的是，公開交易的房地產投資信託基金 CTO Realty Growth ( CTO ) 擁有該經理和阿爾派 22.3% 的普通股。因此，阿爾派的經營很順利，同時得到了與普通股股東利益完全一致的優質保薦人的支持。

在市場持續波動期間，股市一直承受著巨大壓力。與此同時，阿爾派股價在公司眾多品質中站穩了腳跟。

阿爾派的最新季度展示了其房地產投資組合的彈性，在多年租約和多元化、高質量租戶基礎的支持下，業績強勁。我看好這隻股票。

最新季度：表現不受影響

儘管市場整體波動，阿爾派的第一季度業績仍然不受影響。在 Alpine 的連續收購熱潮的推動下，收入達到 1080 萬美元，與去年相比增長了 83.3%。在第一季度，該信託以 6550 萬美元的價格購買了 16 處淨租賃零售物業，加權平均入賬現金上限率為 6.9%。

考慮到直線租金調整的 2.94 億美元，調整後的運營資金增長較為溫和，但仍顯著增長 67.6% 至 640 萬美元。此外，由於發行普通股以籌集額外資金以部分為其收購做出貢獻，每股 AFFO 增長了 9.1% 至 0.48 美元，漲幅較為溫和但強勁。

在又一個季度好於預期的結果之後，Alpine 的管理層提高了對 2022 財年的展望，預計 AFFO/股將從之前的 1.51 美元和 1.56 美元降至 1.53 美元和 1.58 美元之間。因此，Alpine 有望實現又一個高利潤的一年，1.08 美元的年化股息率仍然相當穩固。

阿爾派的獨特品質

憑藉一系列特殊的獨特品質，Alpine 的性能將保持多年穩健。

該公司享有巨大的現金流可見性，這得益於多年租約、合同擔保並能夠抵消通貨膨脹的嵌入式租金上漲，以及其知名經理的低成本融資。

在第一季度末，阿爾派的加權平均剩餘租賃期限延長至九年，而投資組合的佔用率為 100%，反映了這些品質。去年，Alpine 能夠以 2.16% 的利率在五年期限內借入 6000 萬美元。

關於其強大和多元化的租戶基礎，無州和無租戶佔阿爾派總收入的 17% 和 12% 以上。如果這還不夠的話，Alpine 的很大一部分租戶都包含投資級公司。

因此，我相信阿爾派有能力在潛在的衰退期間繼續保持彈性表現。

股息與估值

自成立以來，Alpine 已成功實現了超過 275% 的增值投資組合增長，考慮到它還支付大量股息，這非常了不起。

去年 11 月，該信託將每股股息提高了 5.9%，年化率為 1.08 美元。目前的收益率為 5.65%，這使得 Alpine 成為收益率最高的房地產投資信託基金之一。

考慮到在經理指導的中點，派息率略低於 70%，再加上信託的彈性品質，以收入為導向的投資者可能會高度讚賞 Alpine 的派息。

此外，截至其最新報告，阿爾派近一半的年度基本租金可能會上漲。考慮到所有要點，阿爾派應該能夠繼續增加股息。

就股票估值而言，Alpine 目前的價格水平意味著 P/AFFO 為 12.3。在我看來，考慮到可觀的收益率和阿爾派房地產收購渠道支持的強勁增長前景，這是一個公平的倍數。

華爾街的看法

談到華爾街，Alpine Income Property Trust 根據過去三個月分配的四次一致買入的共識評級，給出了中等買入的共識評級。

Alpine Income Property Trust的平均目標價為 22.75 美元， 意味著 19.6% 的上漲潛力。

帶走

在當前不確定性增加的日子裡，Alpine Income Property Trust 為投資者提供了重要的保證。該公司擁有真正獨特的一系列有利特徵，包括高質量的房地產投資信託基金。

除了多年租約和 100% 的入住率外，即使在嚴峻的經濟環境下，Alpine 也將繼續產生現金流。

此外，5.65% 的收益率是該行業中最可觀的收益率之一，並為投資者提供了可預測的支出流。總體而言，很少有公司能兼具 Alpine 的品質。