百事可樂與可口可樂：誰在冒泡？

當前通貨膨脹飆升和利率上升的宏觀經濟環境已引起投資者對零售業的質疑。

然而，百事可樂和可口可樂等飲料巨頭最近的第一季度業績表明，這些公司很好地度過了這場宏觀經濟風暴。

百事可樂（納斯達克股票代碼：PEP）

百事可樂週二公佈了樂觀的第一季度業績。這家飲料和零食公司實現了 162 億美元的收入，同比增長 9.3%，超過了分析師預期的 156 億美元。該公司的品牌組合包括樂事、多力多滋、奇多、佳得樂、百事可樂、激浪、桂格和蘇打水。

PEP 報告第一季度核心每股收益為 1.29 美元，按固定匯率計算同比增長 7%，超過了每股 1.23 美元的普遍預期。

百事可樂董事長兼首席執行官 Ramon Laguarta 對第一季度業績發表評論說：“鑑於我們業務迄今為止的實力和彈性，同時反映了高於預期的 2022 年剩餘時間的投入成本通脹，我們現在預計我們的全年有機收入將增長 8%（之前為 6%），我們繼續預計每股核心不變貨幣收益將增長 8%。”

然而，該公司管理層在其財報電話會議上承認，事實證明今年的通脹更具挑戰性。為了解決這個問題，PEP 正在對其品牌進行更多投資，以實現更好的收入和成本管理。

PEP 還確認了 1.93 億美元的減值費用，涉及“與俄羅斯某些果汁和乳製品品牌的停產或重新定位有關”的銷售、一般和管理費用 (SG&A)，因為該公司暫停了部分俄羅斯業務。

在“非常強勁”的第一季度業績之後，高盛分析師Bonnie Herzog仍然看好該股。這位分析師表示，“PEP 報告今年開局非常強勁，第一季度業績在頂線和底線都令人印象深刻……我們相信該股將對這些強勁的第一季度業績和今天好於預期的前景做出積極反應。”

可口可樂公司（紐約證券交易所代碼：KO）

可口可樂本週早些時候公佈了第一季度業績，收入同比增長 16% 至 105 億美元，超過市場普遍預期的 98.3 億美元。這家飲料巨頭的收益同比增長 23% 至每股 0.64 美元，超出分析師預期 6 美分。

在有機基礎上，該公司的收入同比增長 18%，這得益於價格與混合比增長 7%，精礦銷售額增長 11%。KO 通過向其裝瓶商銷售濃縮物、糖漿和某些成品飲料來產生淨收入。可口可樂還通過向零售商、分銷商和批發商銷售起泡軟飲料和其他成品飲料來賺取收入。

對於 2022 年，KO 預計其有機收入將在 7% 至 8% 的範圍內，在貨幣中性的基礎上，可比每股收益預計將在 8% 至 10% 的範圍內增長。

在可口可樂在俄羅斯的業務暫停後，該公司預計 22 財年的淨收入和營業收入將受到 1% 至 2% 的影響，而調整後的可比每股收益預計將受到 0.04 美元的影響。

然而，可口可樂管理層在其第一季度財報電話會議上警告稱，俄羅斯和烏克蘭之間的衝突“已經在世界範圍內造成了進一步的波動，並加劇了通脹背景並影響了貨幣市場。”

此外，中國 COVID 病例數量的增加“提醒我們，恢復路徑已經並將繼續是異步的”。

富國銀行分析師克里斯凱里似乎認為“儘管有一些新的阻力，而且對估計的偏見仍然存在，但在防守輪換正在進行中，大型股斯台普斯的一個顯著設置。”

這位分析師補充說，即使第一季度業績強勁，KO 也沒有提高其前景，因為他認為“KO 只是看到了太多變數，無法在今年這麼早就超越自己。”

然而，凱里確實預計可口可樂將在今年晚些時候提高估計。因此，分析師重申對該股的買入，並將目標價從 72 美元上調至 74 美元。

底線

儘管分析師對這兩隻股票持謹慎樂觀態度，但基於未來 12 個月的上漲潛力，可口可樂似乎有更好的上漲空間。