伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)股票：價值和動力合二為一

沃倫巴菲特著名的企業集團伯克希爾哈撒韋(BRK.A)(BRK.B)的股票顯然沒有得到股市應該在第一季度進行調整的備忘錄。事實上，這家龐然大物繼續攀升，從以科技股為主的納斯達克100指數到以價值股為主的標準普爾500指數的大盤波動幾乎沒有讓這家公司感到不安。  

在多年落後於市場之後，伯克希爾哈撒韋肯定在2022年第一季度發表了聲明。價值總是在一天結束時很重要，因為那些從不想或期望聚會來的欣快投資者奪走了大酒杯結束。  

年初至今，伯克希爾哈撒韋的B股上漲了近17%。與此同時，標準普爾500指數和納斯達克100指數今年迄今分別下跌了4.5%和8%左右。我認為可以肯定地說，對沃倫·巴菲特和伯克希爾·哈撒韋的大聲批評現在終於沉默了。  

事實上，伯克希爾哈撒韋在過去一年半中一次又一次地註意到市場上缺乏便宜貨。沃倫巴菲特不只是在談論。隨著伯克希爾哈撒韋的現金儲備膨脹到創紀錄的水平，即使通貨膨脹開始升溫，他的購買量也相對較少。  

伯克希爾哈撒韋公司終於開始在市場上看到便宜貨了  

在經歷了2022年的艱難開局之後，巴菲特一直忙於最近收購Alleghany(Y)，這是一家許多投資者在伯克希爾宣布收購之前可能從未聽說過的保險和控股公司。  

這家保險公司花費了伯克希爾116億美元，這是伯克希爾多年來最大的一筆交易。毫無疑問，阿勒格尼是投資者等待的大象，這筆交易得到了耐心的伯克希爾股東的掌聲。  

即使以收購價格計算，Alleghany也很有價值，其追踪市盈率僅為11.45倍，銷售倍數僅為1倍。隨著美國房價的上漲，阿勒格尼的情況也可能有所好轉。  

我認為這筆交易是天才之舉，因為Alleghany的股票一直在努力從2020年冠狀病毒股市崩盤中恢復過來。在伯克希爾出色的經理人手中，投資者不得不對阿勒格尼感到興奮。  

沃倫巴菲特押注西方石油  

最近吸引奧馬哈神諭的不只是阿勒格尼。伯克希爾對西方石油公司(OXY)下了大賭注。在石油價格空前飆升的情況下，伯克希爾哈撒韋又獲得了約10億美元的OXY股票幫助，現在擁有該公司近15%的股份。  

當伯克希爾發現價值時，它就會變得激進。現在，伯克希爾是否打算完全收購西方石油還有待觀察。無論如何，很難否認該公司在億萬富翁投資者卡爾伊坎最近退出的公司中看到的價值。  

一位億萬富翁投資者的出售是另一位億萬富翁投資者的寶藏？  

僅在過去一年就翻了一番多之後，看到伯克希爾大舉增持OXY股票是相當令人震驚的，特別是考慮到沃倫巴菲特過去的石油努力取得了喜憂參半的成功。  

雖然幾乎不可能預測油價在俄羅斯入侵烏克蘭後空前飆升至100美元後下一步將走向何方，但不可否認西方石油的運營效率。當週期性能源空間的下一次回調到來時，這不僅僅是石油補丁中的另一個隨機遊戲，它可能會打擊下巴。  

當然，如果石油像2020年上半年那樣下跌，即使是卓越的經營經濟也不會讓像西方石油這樣的公司免於潛在的破壞。無論如何，在這個關頭，大宗商品風險敞口似乎是明智的，即使石油回落罷工。  

在通貨膨脹時期，化石燃料和其他商品生產商可以成為很好的投資組合多元化工具。此外，對於那些擔心烏克蘭危機急劇惡化的人來說，一家經營良好的能源公司似乎是一個極好的對沖工具。  

事情是醜陋的，而且它們可能會變得更醜陋。隨著最近在敖德薩的煉油廠和基礎設施遭到破壞，對當地能源的需求可能會繼續保持強勁。考慮到俄羅斯的石油出口削減，伯克希爾在OXY的大賭注開始變得很有意義。  

能源股可以是投機性的，但它們也可以起到很好的多元化和對沖某些地緣政治風險的作用。鑑於估值適中，巴菲特和伯克希爾為何增持西方石油公司的股份，使其成為伯克希爾上市公司投資組合中的十大持股之一，這並不神秘。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，BRK.B股票作為溫和買入進入。在一項分析師評級中，有一項買入建議。  

伯克希爾哈撒韋的目標價為364美元，意味著上漲潛力為4.7%。  

伯克希爾哈撒韋股票的底線  

奧馬哈神諭最近一直在做出正確的舉動。伯克希爾哈撒韋無疑彌補了2020年市場崩盤期間的買盤不足。  

無論我們是在談論動視暴雪(ATVI)的快速（而且非常幸運）收益、西方的大賭注，還是阿勒格尼的大象規模交易，我認為可以肯定地說，伯克希爾是老牌投資人之一佩服，回來了。