阿里巴巴 vs. 百度：時機觸底

在有跡象表明中國監管機構與美國證券交易委員會（SEC）之間的審計糾紛可以友好解決後，中國股市週五上漲。

據 CNBC 報導，該爭議是在 2020 年美國證券交易委員會通過《控股外國公司責任法案》之後產生的。該法案允許美國證券交易委員會將中國公司從美國證券交易所摘牌，如果這些公司未能允許美國監管機構審查過去的公司審計連續三年。

中國證監會周五向CNBC表示，它已召集“一些會計師事務所，並告訴他們考慮準備聯合檢查”。

CNBC援引美國上市公司會計監督委員會 (PCAOB) 的一份聲明稱，“我們將繼續與中國當局會面並接觸，以達成一項合作協議，為 PCAOB 提供對總部位於中國大陸和香港。”

消息傳出後，阿里巴巴和百度股價週五分別上漲 1.33% 和 6.5%。問題仍然存在，這兩家公司的價格走勢逆轉會繼續嗎？

Alibaba Group (NYSE: BABA)

在 3 月份觸及 73.28 美元的低點後，該股已經回升，目前徘徊在 110 美元附近。由於該公司面臨重大逆風，BABA 的股價在過去一年中下跌了 51.1%。這包括中國國內生產總值 (GDP) 和零售總額的減速、新冠疫情的複蘇、原材料價格的飆升以及阿里巴巴電子商務領域的競爭加劇。

正是這些股票的逆風導致摩根大通分析師亞歷克斯·姚“對公司的近期和中期業務前景變得更加謹慎”。

進一步闡述，該分析師指出，由於大流行導致“長期消費疲軟”，以及“與政府的‘共同繁榮’推動相關的潛在更多社會責任，該公司的商業業務面臨越來越大的壓力。”

姚明指的是中國標誌性的“共同繁榮”計劃，該計劃著眼於重新分配中國的繁榮，包括打擊大型中國科技公司等方面。據《華爾街日報》報導，這是因為這些公司被視為“利用其市場力量來增加利潤”。

從分析師的角度來看，該股的另一個上行風險是阿里巴巴的淘寶交易和淘菜在未來幾個季度的連續虧損收窄速度快於預期，“因為公司已經開始撤回投資並優化運營。”

姚補充說，這些不利因素可能導致阿里巴巴繼續面臨“短期內的股票拋售壓力”，而不斷上升的宏觀和地緣政治風險可能導致許多全球投資者減少“對中國互聯網行業的敞口，導致大量資金流出中國互聯網”。部門。”

因此，分析師將該股評級從買入下調至賣出，並將目標價從 180 美元下調至 65 美元，這意味著周一早盤交易水平的下行潛力為 41%。姚明的目標價是華爾街最低的，下行潛力表明該股已經達到了這個估值。     

相比之下，高盛分析師Piyush Mubayi看好該股，給予買入評級和 185 美元的目標價，這意味著周一盤前交易水平的上漲潛力為 67.8%。穆巴伊批准了阿里巴巴“創紀錄的股票回購”，這將導致其股票回購計劃從 150 億美元增加到 250 億美元。

穆巴伊補充說，此次股票回購可以“幫助優化其資產負債表，更好地協調管理層和股東的利益。”

華爾街的其他分析師呼應穆巴伊，看好該股，基於 17 次買入和 1 次賣出的強烈買入共識評級。BABA 股票的平均預測為 169.76 美元，這意味著周一早盤交易水平有 54.1% 的上漲潛力。

Baidu (NASDAQ: BIDU)

中國人工智能 (AI) 公司百度的股價在過去一年下跌了 36.6%，儘管該公司的基本業務基本面依然強勁。股價下跌是由於多種因素造成的，包括宏觀逆風和監管審查的加強。

瑞穗證券分析師詹姆斯·李堅信，百度一定能夠把這些困難拋到一邊。這位分析師在上月底的研究報告中指出了該股在逆風中的一些關鍵利好。

Lee 表示，雖然不斷上升的 COVID 病例可能會影響公司的廣告收入增長，但這位分析師認可 BIDU 的“精簡運營和優化成本結構”的方式。

這位頂級分析師預計，BIDU 的廣告收入增長將在 22 財年第一季度同比下降 8%，隨後在第二季度同比下降 2%。

值得注意的是，2021 年，百度的非廣告業務實現了強勁增長。百度不僅是一個中國搜索引擎，還有其他項目，如雲業務和自動駕駛汽車項目。

談到公司的雲業務，李預計，隨著中國政府推動其公共部門的數字化轉型，由於進入壁壘很高，它可能“讓百度獲得市場份額”，因為百度是“僅有的四家公司之一”認可的供應商。”

Lee 也看好公司的自動駕駛技術，並看到了其中的多種機會。該分析師認為，BIDU 將繼續為其 Apollo 自動駕駛技術簽約“更多的 OEM [原始設備製造商]”。

更重要的是，分析師認為自動駕駛技術的總潛在市場 (TAM) 相當可觀，因為“中國有 2.7 億輛乘用車，到 2030 年銷售的新車中有 70% 具有半自動駕駛功能的目標”。

因此，該分析師對該股給予買入評級和 300 美元的華爾街最高目標價看漲，這意味著周一早盤交易水平的上漲潛力為 112.8%。

華爾街的其他分析師對該股持謹慎樂觀的態度，基於 7 次買入、1 次持有和 1 次賣出的中等買入共識評級。BIDU 股票的平均預測為 220 美元，這意味著周一早盤交易水平有 56.1% 的上漲潛力。

底線

雖然分析師看好阿里巴巴，但他們對百度持謹慎樂觀的態度。儘管就未來 12 個月的上行潛力而言，這兩隻股票之間沒有太大差異，但 BABA 似乎更有能力應對宏觀經濟挑戰。