AMC(AMC.US)的金礦投資：它的信號

AMC Entertainment(AMC)是一家擁有國際影響力的美國連鎖影院。它是世界上最大的連鎖影院，在散戶投資者興趣濃厚後股價飆升後，於2021年獲得了meme股票地位。我對股票持中立態度。  

金礦收購  

美國最著名的連鎖電影院正在向Hycroft Mining Holding Corporation(HYMC)投資2790萬美元，以換取該實體22%的股份。Hycroft在納斯達克上市，是內華達州硫磺礦區Hycroft銀和金礦的融資工具。  

該項目處於未開發狀態，最初的地球物理報告稱該礦含有約1500萬盎司黃金和6億盎司白銀。  

此外，據說AMC將以每股1.07美元的價格在Hycroft獲得額外的2340萬份認股權證。這實質上意味著AMC可以選擇在未來增加其在該項目中的持股量。  

當被問及此舉時，該公司的首席執行官亞當·阿隆(AdamAron)說：“我們今天宣布的戰略投資是因為我們在一個不相關的行業中找到了一家看起來就像一年前的AMC的公司。”  

這一切的財務報告  

擁有資產是一回事，而支持您的財務報表則是另一回事。  

根據美國公認會計原則會計法，擁有22%所有權的實體將此次收購歸類為對聯營公司的投資，而標的實體的財務業績將按照權益法報告。  

通過按權益法報告，AMC將擁有董事會代表、決策權、在母子公司之間進行重大交易的能力，以及兩個實體之間人員互換的特權。  

從財務角度來看，AMC將在其財務報表中將Hycroft的所有收益、支出、資產和負債作為單一項目進行報告；但是，收到的任何股息都將被視為資本回報，不會反映在AMC的損益表中。  

AMC是否會轉向其核心業務活動？  

所以這就是交易，AMC在其資產負債表上已經擁有價值超過15億美元的現金和短期投資，這意味著它對Hycroft的投資只是滄海一粟。作為市場參與者，我從這筆交易中收集到的是，我們正在尋找一家擁有大量淨資產的公司，顯然正在尋求擴展到替代行業。  

對AMC來說，支點意味著什麼？好吧，你會假設它會轉變為一家以媒體為核心業務的集團型公司。企業集團股票是安全的投資，但通常被認為是低效的，並且在股市中以折扣價定價。  

截至2021年底，AMC共有930家電影院，是2015年運營量的2.4倍，該公司的現金流與資本支出比率為1.14，利潤豐厚。因此，我看不到它很快就會壓制其影院，而是放緩擴張和投資其他行業。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，基於過去三個月分配的三個持有和兩個賣出的共識，AMC的共識評級為溫和賣出。  

AMC9.83美元的平均目標價意味著35.7%的下行風險。  

底線  

AMC對Hycroft Mining的投資表明其有意轉向集團型商業模式。它對內華達州Hycroft礦的部分收購將在其財務報表中報告，考慮到大量可用的存款，肯定會增加價值。  

但是，我認為這一事件不能證明近期價格飆升是合理的，因此，我對該股保持中立。