Tempur Sealy 股票可能很快就會甦醒

誰不想睡個好覺呢？Tempur Sealy International ( TPX ) 通過開發、製造、營銷和分銷床上用品為消費者提供這種可能性。它通過北美和國際部門運營。

其產品包括床墊、可調節底座、枕頭和其他產品，並包括 Tempur、Tempur-Pedic 和 Sealy 等品牌。

鑑於其強大的產品線和令人信服的估值，我們看好該股。

增長催化劑

Tempur Sealy 擁有非常強的品牌認知度，這在零售等競爭激烈的行業並非易事。事實上，它的兩個品牌——Sealy 和 Tempur-Pedic——分別是 2020 年美國床墊銷量第一和第二的品牌。這無疑是競爭對手無法輕易複製的強大競爭優勢。

這兩個品牌的有趣之處在於 Tempur-Pedic 提供公司最優質的產品，而 Sealy 則更多是一個價值品牌。Tempur-Pedic 是整體銷量第二的品牌這一事實對 TPX 的利潤率非常有利，因為價格在 2,399 美元至 7,999 美元之間。

另一方面，Sealy 提供的產品價格從 299 美元到 2,799 美元不等。有趣的是，它是美國排名第一的床墊品牌，因為它使 Tempur Sealy 成為潛在的通脹對沖工具。

隨著所有東西的價格上漲，普通消費者可能會跳過中檔品牌而轉向低價選擇。這使 Sealy 能夠很好地抓住這群別無選擇，只能縮減規模的客戶。

此外，它使 Tempur-Pedic 處於優勢地位，可以繼續為仍然有能力購買優質產品的富裕客戶提供服務，從而幫助 TPX 保持其利潤率。

另一個潛在的增長催化劑是公司直接面向消費者 (DTC) 銷售額的增長。2021 年，DTC 銷售額增長了驚人的 83%。儘管由於大流行期間向經濟注入了刺激措施，這一數字可能會被誇大，但在大流行之前它仍在增長，並且可能會在未來增長，儘管速度較慢。

這很重要，因為銷售 DTC 可為公司提供更高的利潤。由於這成為整體銷售額的較大部分，它可能導致利潤率擴張，並可能導致多重擴張。

股息和回購

Tempur Sealy 目前的股息收益率為 1.15%，低於 1.5% 的行業平均水平。該公司剛剛在 2021 年開始支付股息。因此，其維持股息的能力歷史有限。儘管如此，在查看其 6 億美元的 LTM 自由現金流數據時，其 6300 萬美元的股息支付看起來是安全的。

然而，TPX 已投入大量資金回購自己的股票。事實上，其 2021 年的回購收益率為 13.5%。過去五年，回購收益率平均為4.4%。

這相當於過去 10 年流通股的大幅減少。2013年，基本股加權平均數為2.46億股。在上個季度，這個數字只有 1.91 億。Tempur Sealy 預計將在 2022 年再回購約 10% 的流通股。

估值

目前，Tempur Sealy 的市盈率為 10.3。儘管價格便宜，但投資者決不能只看市盈率而不考慮增長等因素。

幸運的是，該公司的盈利增長非常強勁，分析師預計 2022 年 GAAP 盈利將增長 22%，2023 年再增長 10.6%。這意味著 2022 年的預期市盈率為 8.8 倍，2023 年的市盈率為 7.9 倍，基於每股收益估計分別為 3.73 美元和 4.13 美元。

因此，對於一家擁有如此高增長和強大品牌知名度的公司來說，目前的倍數似乎太低了。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的五次買入和一次持有，Tempur Sealy 的共識評級為強烈買入。Tempur Sealy的平均目標價為 44.33 美元，意味著 35.6% 的上漲潛力。

最後的想法

Tempur Sealy 擁有強大的產品線，其中包括銷量最高的兩個品牌。這為公司帶來了強大的品牌知名度，相當於競爭優勢。

此外，考慮到該公司的盈利預計將增長兩位數，而市盈率僅為個位數，該公司似乎被嚴重低估了。鑑於他們的價格目標意味著 35% 的上漲空間，分析師似乎也同意這一評估。

因此，我們看好該股。