洛克希德馬丁公司(LMT.US)將受益於積極的行業順風

對於2022年的大盤來說，這是一個艱難的開端。通脹擔憂和多次加息的可能性最初佔據了頭條新聞，地緣政治緊張局勢的升級造成了進一步的阻力。  

然而，與任何市場情景一樣，有些行業往往表現出色和表現不佳。隨著俄羅斯入侵烏克蘭，國防部門成為焦點。因此，洛克希德馬丁公司(LMT)的股票在上個月飆升18%也就不足為奇了。  

LMT股票的上漲趨勢似乎很可能會持續下去。從估值的角度來看，該股的遠期市盈率仍為16.3。考慮到公司的基本面和增長加速的可能性，這很有吸引力。  

還值得一提的是，2020年全球軍費開支接近2萬億美元。即使在COVID-19大流行的第一年，全球國防開支也同比增長了2.6%。  

這強調了國防開支在一定程度上不受經濟衝擊影響的觀點。此外，隨著緊張局勢的升級，支出增長將加速。這為洛克希德馬丁公司的健康發展奠定了基礎。  

洛克希德的大量訂單積壓  

喜歡洛克希德馬丁的一個原因是其強大的訂單積壓。截至2021年12月，該公司報告的積壓訂單價值約為1350億美元。此外，到2021年，該公司的總收入已經達到670億美元。因此，積壓工作提供了兩年的收入和現金流可見性。  

值得注意的是，洛克希德已經提供了經營現金流的指導。公司預計2022年和2023年的現金流在84億美元範圍內。此外，該公司預計未來兩年的綜合自由現金流(FCF)為121億美元。  

這一點很重要，因為洛克希德目前的年度股息支付為每股11.2美元。考慮到FCF的可見性，股息可能會持續下去。  

更重要的是，公司的訂單積壓可能在未來幾個季度加速。  

最近，德國宣布將其國防開支增加近一倍。這個富有的歐洲國家幾十年來首次打算購買美國製造的戰鬥機。洛克希德公司很可能是受益者。  

不只是德國，過去大多數歐洲國家都沒有達到北約的國防開支目標。隨著烏克蘭戰爭的持續，其他歐洲國家很可能也會加快國防開支作為回應。  

洛克希德馬丁公司也有來自台灣和卡塔爾等國家的訂單。關鍵是公司從地域角度來看更加多元化。2021年，28%的銷售額來自國際客戶。  

因此，可以合理地預期洛克希德公司的訂單積壓將出現增長。這可能會使LMT的股票走高。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，洛克希德根據過去三個月分配的六次買入和七次持有評級，給出了溫和買入的共識評級。洛克希德馬丁公司的平均目標價為427.23美元，意味著6.75%的下行潛力。  

結論性意見  

上個月，洛克希德取消了以44億美元的潛在交易收購Aerojet(AJRD)的計劃。監管方面的擔憂是放棄該交易的原因。  

然而，洛克希德公司顯然希望走無機路線來實現增長和多元化。截至2021年第四季度，洛克希德報告了36億美元的現金和等價物。此外，憑藉強大的自由現金流可見性，該公司有能力進行其他機會性收購。  

值得一提的另一點是洛克希德已經多元化。2021年，其航空部門是主要的現金流驅動因素。  

然而，導彈和火控部門的收入增長較高，旋轉和任務系統的收入也加快了。由於導彈和火控部門的營業利潤率較高，未來幾年EBITDA利潤率有望擴大。  

總體而言，洛克希德似乎有能力從行業順風中受益。憑藉龐大的潛在市場，該公司很可能成為價值創造者。