洛克希德馬丁公司(LMT.US)：不可阻擋的現金流生成

洛克希德馬丁公司 ( LMT ) 是最著名的航空航天和國防承包商之一，儘管過去幾個月整體市場出現回調，但其股價最近飆升。

正如我在之前的洛克希德 文章中提到的那樣，投資者應該相信公司的現金流，而不是圍繞股票的市場擔憂。事實上，該公司最近分享了其 2021 年第四季度的業績，儘管市場對這家工業巨頭持謹慎態度，但仍記錄了又一年強勁的現金流產生。

洛克希德等優質公司很少上市。因此，該股在上一季度提供了絕佳的買入機會。雖然最近的反彈可能會讓投資者覺得他們錯過了這次反彈，但我仍然發現洛克希德基於其 2022 年的指導和不斷增長的資本回報的定價具有吸引力。出於這個原因，我仍然看好這隻股票。

第四季度業績——對 2021 財年的完美總結 

洛克希德公司第四季度的業績相當強勁。該公司的淨銷售額為 177 億美元，比去年同期的 170 億美元增長 4.09%。淨收入也非常強勁，達到 20 億美元或每股 7.47 美元，而去年同期為 18 億美元或每股 6.38 美元。

儘管工業價格指數表明工業通貨膨脹率很高，但洛克希德馬丁公司的盈利能力得益於出色的成本管理導致利潤率不斷增長。具體而言，該公司實現了13.7%和11.6%的毛利率和11.6%，而去年同期為13.2%和10.5%。

不斷增長的資本回報：股息和回購

憑藉洛克希德公司可預測的現金流（洛克希德公司年底積壓的收入為 1,353 億美元），該公司多年來一直能夠向股東分配不斷增長的資本回報。

洛克希德馬丁公司擁有連續 20 年的年度 股息增長記錄 。最新的季度股息增長為 7.7%，而洛克希德的五年每股股息 CAGR（複合年增長率）為 9.38%。對於公司的成熟程度，這些比率非常顯著。

管理層 2022 年全年每股收益指引為 26.7 美元，這意味著該股每年 11.20 美元的派息率略低於 42%。因此，該公司應該很樂意以快速的速度保持其持續的增長記錄。

洛克希德在股票回購方面有著悠久的傳統。與 2020 年的 11 億美元相比，該公司在 2021 年回購了價值略高於 40 億美元的股票。考慮到該公司預計在 2022 年將產生超過 60 億美元的自由現金流，今年的回購可能會進一步增長。

華爾街的看法

轉向華爾街，洛克希德馬丁公司基於過去三個月分配的五次買入和八次持有的共識評級為溫和買入。洛克希德馬丁公司的平均目標價為 411.23 美元，  意味著 5.7% 的上漲潛力。

結論 

在 2021 年完美收官之後，我發現洛克希德的股票價格合理，儘管該股近期上漲。根據管理層對每股收益 26.7 美元的 2022 年全年展望，該股目前的預期市盈率為 14.6。

我發現這個倍數在當前的市場環境中相當有吸引力，特別是考慮到洛克希德公司有形的、不斷增長的資本回報。因此，我仍然看好該股。