Coinbase(COIN.US)：低市盈率是否等於高價值？

近來，廣受歡迎的加密貨幣平台 Coinbase ( COIN ) 的股價與幾乎所有與增長相關的東西一起自由落體。

現在比 11 月份的歷史高點下跌了 52% 以上，略高於 11 月份的每股 350 美元，投資者似乎不願意讓這支有趣的成長股受益於懷疑。憑藉適度的 11.9 倍的追踪市盈率和 34.1 倍的遠期市盈率，COIN 股票可能本應免受以科技為目標的市場大屠殺。

儘管 Coinbase 是近一年前最令人興奮的上市公司之一，但市場似乎懷疑其名稱所包含的價值主張。相對較低的市盈率是否好得令人難以置信？或者對於那些希望利用最近一輪市場波動的人來說，Coinbase 股票實際上是一個引人注目的價值遊戲嗎？

鑑於比特幣 ( BTC ) 最近的動盪，在對更廣泛市場的同情下惡性暴跌，Coinbase 股票為何未能保持自己的地位並不神秘。毫無疑問，正是加密資產與更廣泛的市場之間的正相關關係讓我相信比特幣和其他加密貨幣不像以前認為的那樣適合黃金替代品。

儘管比特幣可以在未來由危機驅動的市場回調中保持穩定甚至飆升，但我仍然對比特幣是黃金替代品或“千禧黃金”的普遍觀點持懷疑態度。

出於這個原因，即使在暴跌超過 50% 之後，Coinbase 可能也可能不是真正的價值。因此，至少在加密市場平靜之前，我對 COIN 股票持觀望態度。我對股票持中立態度。

低市盈率的背後是什麼？

對加密資產的需求增加令人矚目。Coinbase 在最新的加密熱潮中一直是傑出的參與者，對其產品有著濃厚的興趣。看看 Coinbase 備受爭議的 Superbowl 廣告在網站上取得的成功，它導致 CEO 抨擊廣告公司的“噱頭”營銷理念。

確實，人們對此感興趣，但真正的問題是：在整個資產類別的下一次週期性衰退之前，比特幣還能堅持多久？有多少興趣是由於廣告的性質，而不是圍繞加密資產類別的熱情？

在之前的一篇文章中，我讚揚了 Coinbase 的品牌影響力，並指出它足以保留其高昂的費用。為什麼？對於像 Coinbase 這樣的成熟平台，有一定程度的信任。事實上，該公司受益於強大的網絡效應，並且考慮到比特幣或以太 ( ETH ) 炒作的性質，Coinbase 股票可以說是押注整個加密市場的最聰明（也是最簡單）的方式之一。

隨著最近在加密貨幣領域發生的騙局（想想 Grimacecoin 或 BabyMusk 代幣），真的很難知道在狂野的西部即加密貨幣市場中該信任誰。代幣的這種史詩般的漲跌只會提高對像 Coinbase 這樣的平台的信任程度。對於認真對待比特幣等的投資者來說，這是一個平台和區塊鏈基礎設施！

儘管 Coinbase 可以說是當今最強大的加密股票之一，但鑑於其充滿希望的增長前景，COIN 股票的市盈率似乎並不公平，這是一個主要原因。

隨著危機在東歐展開，加密貨幣和 Coinbase 股票暴跌

加密貨幣市場波動劇烈，未來比特幣暴跌可能對 COIN 股票不利。此外，加密貨幣的技術仍然令人沮喪。Coinbase 可能是其行業中的佼佼者，但如果加密資產類別在烏克蘭危機中進一步暴跌，請不要指望它會保持其價值。

比特幣在可怕時期成為避險資產的意義如此之大！

正是最近地緣政治引發的比特幣拋售壓力讓我在這個關頭最擔心 COIN 股票。在東歐正在醞釀的危機中，黃金一直在走高。最近的行動是否表明加密貨幣和黃金不是平等的替代品？我想是這樣。

當然，可以說最近比特幣的暴跌是買入下跌的絕佳機會。如果地緣政治緊張局勢緩和，明天很容易回升。

無論如何，如果對加密資產的興趣迅速消失，可能是在危機情況下，Coinbase 可能會經歷相當多的擴張。

Coinbase 股票的底線

很難不愛像 Coinbase 這樣的公司。它在加密貨幣交易行業中遙遙領先。如果在最近的市場動蕩之後對加密資產的興趣保持堅挺，像 Coinbase NFT 這樣的項目可能會產生回報。簡而言之，Coinbase 正在全力以赴，而且它幾乎做對了所有事情。

也就是說，如果加密貨幣下跌，預計 Coinbase 股票也會效仿。出於這個原因，COIN 的低市盈率並不是它看起來的深度價值遊戲。

如果投資者尋求加密貨幣敞口以使其投資組合多樣化，我不反對此時此地購買 COIN 股票。對於那些不願意在加密貨幣市場暴跌並長期持平的情況下購買更多的人來說，尋找其他地方可能是一個更好的主意。