Roblox(RBLX.US)：賣得過火；顯示出保持力量的跡象

上周公布的第四季度收益結果遠低於分析師的預期後，流行的視頻遊戲和數字體驗平台Roblox(RBLX)的股價承受著相當大的壓力。我看好股票，而它處於自由落體模式。  

結果公佈後，Roblox的股價下跌了25%以上，在接下來的幾個交易日中穩步下跌甚至更低。現在從歷史最高點下跌了約66%，許多投資者擔心用戶增長和參與度放緩可能帶來的證據，以及其用戶繼續老齡化。  

毫無疑問，當談到Roblox股票時，我總是有點懷疑。我指出，鑑於其年輕的用戶群最終會成長並在遊戲世界中嘗試其他更成熟的選擇，因此該公司繼續取得成功將非常具有挑戰性。最值得注意的是，不太出色的圖形是我認為Roblox難以與用戶一起成長的一個原因。  

Roblox股票在第四季度失敗後暴跌  

正如我們在MetaPlatforms(FB)及其微弱的每日活躍用戶(DAU)中看到的那樣，投資者可以在遇到麻煩的第一個跡象時迅速逃跑。  

雖然得知Roblox無法跟上大流行的勢頭令人沮喪，但該公司遠未達到快速下降的用戶群。同比很難進行比較，而DAU仍在以可觀的速度增長。  

雖然Roblox的最新結果有很多問題，但我確實認為這並沒有像要求如此劇烈的盈利後下滑那麼糟糕。然而，股市更廣泛的疲軟可能是RBLX股票恐慌性拋售背後的一個主要因素。  

鑑於大流行封鎖的衝擊可能會消退，第四季度弱於預期並不令人意外。我發現最令人鼓舞的是Roblox繼續吸引13歲以上的遊戲玩家。截至最近一個季度，大約52%的Roblox遊戲玩家現在超過13歲。  

Roblox：與用戶一起成長？  

隨著公司繼續尋找老年觀眾的位置，我發現它可以提高其與用戶“成長”並保持其主導地位的能力。  

Roblox平台上的大量遊戲和體驗將難以復制。Roblox的優秀經理可以投入巨資為其開發人員提供更多工具來改善體驗。在這一點上，Roblox生態系統似乎難以滲透。  

如果公司能夠在這些更具挑戰性的時期繼續吸引用戶，我認為護城河的寬度可以大大增加。展望未來，隨著越來越多的注意力被吸引到當今存在的元宇宙和類似元宇宙的體驗，Roblox可能會順風順水。  

我認為對Roblox最近一個季度的負面反應被誇大了。  

Roblox的護城河有多寬？  

正如您今天所見，Roblox可能擁有最接近元宇宙就緒產品的產品。當然，尋求打入未來數字世界的公司會想要效仿Roblox。事實上，眾所周知，MetaPlatforms是一家在社交媒體領域複製其競爭對手功能的公司，它可能一直在密切關注Roblox取得的突破性成功。  

雖然公司可以復制Roblox的商業模式，但它能否複製其成功？我覺得會很難。Roblox的護城河可能比大多數分析師的預期要大。該公司不僅僅是另一款針對年輕觀眾的視頻遊戲；它是一個體驗平台，可將用戶參與度提升到一個新的水平。  

與Meta一樣，Roblox也受到了很多批評，尤其是在貨幣化方面。不過，我認為Roblox在競爭中領先很多。  

更進一步，該公司可能已經擁有Meta渴望的社交體驗平台。  

Roblox飛輪看起來勢不可擋  

湧向Roblox的用戶越多，體驗就越多，用戶和參與度從這裡增長的潛力就越大。多頭可能會爭辯說，該公司擁有一個龐大的、尚未開發的總目標市場(TAM)，其中包括年齡較大的青少年。  

熊會爭辯說，Roblox只是一個面向年幼孩子的遊戲平台，一旦他們脫離遊戲，他們就會轉向今天吸引年長青少年的遊戲類型。  

就個人而言，我認為Roblox有機會成為一種代際現象，如果它能夠以一種與用戶群一起成長的方式進行創新。如果公司能夠吸引老用戶，我認為Roblox與用戶一起成長的機率將會增加。雖然大多數人認為最近一個季度表現疲軟，但我認為它是平靜的，有一些令人鼓舞的發展。  

Roblox能成為年輕一代的Facebook嗎？  

可以說，它已經是了。它是否具有與Facebook一樣強大的持久力完全是另一個問題。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，RBLX股票以適度買入的形式出現。在11個分析師評級中，有7個買入、3個持有和1個賣出建議。  

Roblox的平均目標價為82.90美元，意味著上漲潛力為70.6%。分析師的目標價從每股60.00美元的低點到每股108.00美元的高點不等。  

Roblox股票的底線  

Roblox最近的盈利失誤根本不是投資者想要的。儘管如此，鑑於其長期潛力和令人鼓舞的跡象，我相信大多數投資者都忽視了這個時刻，該股似乎被超賣和低估了。  

與此同時，RBLX的股票將出現可笑的波動，但我確實認為長期敘述沒有太大變化。