台積電(TSM.US)：未來增長的光明前景

由於納斯達克100(NDX)自本月初以來下跌近6%，台積電(TSM)的股價也被拖累了約3%。  

投資者減持科技股和其他表現不佳的板塊，增持週期性能源公司，這些公司受益於原油和天然氣商品現貨價格的強勁上漲。  

台積電擁有穩健的基本面，例如強勁的資產負債表以及健康的經營盈利能力。此外，更廣泛的半導體行業提供了前所未有的增長前景。因此，我看好這隻股票。  

台積電是全球產量最大的半導體代工廠，為全球半導體產業的創新做出了根本性的貢獻。  

台積電擁有290種不同的工藝技術，其中許多基於5納米的生產能力，是世界上最先進的。該公司為亞洲、歐洲、美國和加拿大的535家客戶生產超過12,000種集成電路和半導體產品。  

第四季度收益  

受台積電尖端技術強勁需求支撐，2021年第四季度營收157.4億美元，同比增長超過24%。此外，GAAP收益為1.15美元（每股），高於去年同期的0.97美元。  

雖然收入低於平均預期3000萬美元，但GAAP每股收益超過平均預期0.04美元。  

本季度毛利率為52.7%（同比下降130個基點），營業利潤率為41.7%（同比下降180個基點），而淨利潤率則徘徊在38%（同比下降同比增長約160個基點）。  

展望未來  

這家半導體公司預計2022年第一季度的收入為166億美元至172億美元，毛利率和營業利潤率分別為54%和43%。  

行業展望：短期和長期驅動因素  

由於全球投入短缺，半導體行業去年的日子並不好過。由於同樣的問題，該行業可能在2022年的未來幾個月面臨一些不確定性，但由於COVID-19感染數量的持續改善，供應鏈在各行業之間緩慢重新平衡，因此不確定性較小。  

當前大流行的持續不可預測性可能仍會導致台積電和其他半導體製造商在此過程中失去一些優勢，並可能以比現在更低的市場價格進行交易。然而，鑑於該行業的光明前景，即使以這樣的價格，台積電也可能是一個引人注目的遊戲。  

從長遠來看，該行業將受到以下數字化轉型以及個人電腦、智能手機和平板電腦對半導體的強勁需求的推動。此外，隨著5G技術在電信行業的推廣、許多行業越來越多地採用清潔技術以及汽車市場向新能源汽車(NEV)的電氣化，對先進芯片的需求已經增加。  

此外，在人工智能和物聯網應用發展的推動下，台積電是全球最有能力利用半導體行業新一輪創新浪潮的微芯片供應商之一。  

股利  

2022年4月14日，台積電將支付每股0.495美元的季度股息，這意味著截至本文撰寫時的股息收益率為1.55%。  

華爾街的看法  

過去三個月，五位華爾街分析師發布了TSM的12個月目標價。基於三個買入和兩個持有評級，該公司有一個中等買入分析師評級共識。台灣半導體的平均目標價為142美元，意味著19.02%的上漲潛力。  

結論  

通脹上升，主要是由於能源價格創歷史新高，加上近期持續的不利因素（儘管不那麼嚴重），供應鏈問題可能會導致股價延續上個月的下跌趨勢。儘管如此，該行業仍有幾個需求側催化劑可以利用，如果不是台積電這樣的領導者，還有誰可以呢？一旦這段不確定性消退，該股有望實現強勁增長。