Shopify(SHOP.US)：加拿大電子商務股票在回調後仍然昂貴

過去幾週，加拿大電子商務巨頭 Shopify ( SHOP ) 的股票出現大量拋售，從高峰跌至低谷約 55%，然後在過去幾個交易日有所回升。就目前而言，Shopify 的股價較 11 月的峰值下跌了約 45%，約為每股 970 美元。

儘管 Shopify 是少數能夠抵禦亞馬遜 ( AMZN ) 等公司的科技巨頭之一，但其估值仍然非常高。儘管過去一年出現大幅回落和負回報，但股價在過去五年中仍大幅上漲。

事實上，對於在峰值或附近買入的投資者來說，跌幅似乎很大，但對於多年來一直以名義買入的投資者來說，跌幅可能只是長期圖表中仍然強勁的一個小插曲。

這表明追逐最熱門的動量股票的危險性。雖然 Shopify 是加拿大（甚至美國）最具創新性的公司之一，但估值仍然難以落後，如果這種以科技為重點的拋售遠未結束，該股將面臨風險。

出於這個原因，我仍然看跌該股票。雖然我是該公司的粉絲，如果今年晚些時候出現更好的切入點，我會很高興。

Shopify：將權力交還給小型企業

Shopify 的電子商務平台在競爭中脫穎而出。許多中小型 (SMB) 零售商已經接受了該平台。

隨著越來越多的產品向此類客戶追加銷售，並且 TAM（總可尋址市場）仍然相當大（那裡有很多小企業），Shopify 的增長在短期內可能會停滯不前，即使市值遠高於1000億美元大關。這樣一來，Shopify 股票似乎確實具有美國流行的 FAANG 股票常見的一些有趣的保增長屬性

儘管這家電子商務公司可能會繼續保持兩位數的高增長數字，但 COVID-19 大流行的影響可能會使季度間或同比可比數據更加波動。隨著世界從 Omicron 浪潮中向前發展，可比性可能會受到挑戰。無論如何，投資者不應忽視長期前景，它仍將保持不變。

在 2021 年第三季度，Shopify 公佈了罕見的每股收益失誤，報告每股收益為 0.81 美元，低於 1.09 美元的共識。11 億美元的收入是可觀的，但沒有什麼可寫的。儘管錯過了，Shopify 的股票最初還是站穩了腳跟。直到更廣泛的市場力量和一波拋售浪潮襲擊了眾多科技公司。

Shopify：強勁增長，但能否抵禦針對高科技的進一步痛苦？

該公司已證明自己是電子商務領域的主導者。憑藉從支付到運輸等極其便利的產品，該公司有能力在其他利潤豐厚的市場中分得可觀的市場份額。支付和運輸是電子商務的一個自然分支，Shopify 在從大盤股向超大盤股的轉變中展現了顛覆性的能力。

Shopify 的創新速度非常快。這種快速的創新可以幫助它在相當長的一段時間內維持其令人印象深刻的增長率。儘管從長遠來看，這種增長是不可持續的，但很明顯，Shopify 已經表明，它不像大多數其他增長型公司那樣屈服於壓力，將其收入增長率推低至更可持續的水平。

Shopify 能保持多長時間還有待觀察。我認為它可能會在未來幾年繼續它的步伐，儘管會有一些奇怪的信號讓一些投資者按下恐慌按鈕。

儘管 Shopify 有許多增長途徑、高得不可思議的 TAM、有利的屬性、運作良好的管理團隊以及電子商務領域的長期順風，但該公司尚未達到持續的 GAAP 盈利能力。出於這個原因，只要這個市場繼續懲罰高倍數技術，投資者可能會繼續放棄 Shopify 的股票。

華爾街的看法

轉向華爾街，SHOP 股票以適度買入的形式出現。在 18 個分析師評級中，有 11 個買入和 7 個持有建議。

Shopify的平均 目標價 為 1,411.86 美元，意味著 45.6% 的上漲潛力。分析師的目標價從每股 900 美元的低點到每股 2,000 美元的高點不等。

SHOP股票的底線

Shopify 是一家如此巨大的成長型公司。它幾乎做對了所有事情。然而，歸根結底，它是一家具有高倍數的成長型公司——一個非常高的倍數。對於那些在逢低買入時過於激進的投資者來說，僅這一點就可能使其面臨過度下行的風險。

在撰寫本文時，SHOP 股票的銷售額是 26 倍。Shopify 值得擁有豐富的倍數，但它目前的倍數是否會在利率可能迅速上漲的一年中推動它？可能。

簡而言之，Shopify 股票是一項以有問題的估值交易的出色業務。

如果這個市場沒有將其銷售集中在技術和增長領域，我將成為 Shopify 股票下跌的買家。但是，由於環境已經對這些名稱不利，我將對它們進行檢查。在這樣的時候，估值就是一切。