投資者應該對亞馬遜(AMZN.US)的估值持保留態度

亞馬遜 ( AMZN )是一家專注於電子商務、流媒體、雲服務等的美國跨國公司。我看好這隻股票。

當前估值和引導

與正常化的 5 年平均水平相比，亞馬遜股票的市盈率折讓為 55.72%。許多投資者可能認為這是一個逢低買入的機會，而且很可能就是這種情況。但是，如果您根據其市盈率做出決定，那肯定不是，因為這應該是有把握的。

許多大公司通過收購高每股收益的子公司使用自舉方法來降低其市盈率。這樣做通常是為了與他們的利益相關者保持良好的關係，或者只是為了重新點燃公司的增長。

亞馬遜最近進行了重大收購，包括 Whole Foods、Metro-Goldwyn Mayer、Zoox 和 Twitch，僅舉幾例。該公司採用了企業集團式的戰略，將視野擴大到其他行業，以實現收入來源的多元化。儘管這種策略可能會獲得回報，但由於偏離了其核心行業集中度，因此經常被股市視為效率低下；因此，您經常會看到投資者將綜合折扣定價為股價。

回到我最初提到的股票市盈率，亞馬遜的市盈率最近有所下降，但預計未來三到五年每股收益仍將以 31.49% 的速度增長。我並不是說這不會實現。然而，投資者應該謹慎對待，因為子公司的增長在被收購時往往會放緩，從而導致對企業集團的每股收益估計不准確。

期待什麼，繼續前進

我並不是暗示我們會看到亞馬遜的股價進一步回落。事實上，我認為我們將在 2022 年看到更多進展，但可能會比最初預期的要慢得多。

該公司仍在以 29.08 倍的廣泛銷售與資本支出比率運營，考慮到其當前的生命週期，這令人印象深刻。亞馬遜仍然擁有市場主導地位，可以看到其股價在未來表現良好，只是沒有達到我們過去 10 年所經歷的速度。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去一年分配的 22 次買入，亞馬遜有一個強烈的買入共識評級。亞馬遜 4192.86 美元的平均目標價意味著 45.6% 的上漲潛力。

結論性想法

亞馬遜股票今年可能會表現出良好的業績，但比預期的要慢得多。在對股票進行估值時，應在公司收購策略的背景下考慮 5 年低市盈率。