阿里巴巴(BABA.US)終於找到底部了嗎？

阿里巴巴（ BABA ）也許是最近市場上受創最嚴重的大型股之一，是一隻真正承受壓力的成長型股票。

在紐約證券交易所上市的阿里巴巴實際上是一家中國電子商務集團，與其他美國同行相比，它擁有有趣的商業模式和一系列獨特的增長動力。

與現在面臨利率上升壓力的美國成長型股票不同，這只中國科技股正享受著利率下降的環境，因為中國政府希望刺激增長。

可以肯定的是，全球經濟增長前景似乎黯淡，因為 COVID-19 停工和其他宏觀因素影響了許多核心行業的增長前景。

然而，阿里巴巴的核心業務和以中國為中心的業務是許多長期增長投資者認為相對於美國同行可能會跑贏大市的業務之一。

這並不是說中國經濟短期內沒有逆風。離得很遠。中國經濟增長和零售銷售數據近來令人失望。

因此，美國投資者主要關注阿里巴巴等公司的近期前景，而不是其長期前景。

這導致最近幾個月股價快速下跌。事實上，過去一年，阿里巴巴股價已下跌超過 50%。從 2020 年底到 2021 年產生的其他監管不利因素進一步影響了投資者投資任何與中國有關的事物的意願。

也就是說，我看好阿里巴巴的長期前景。

利率大幅下降

中國央行最近降低主要貸款利率的舉措是一件大事。作為中國最大的公司之一，以及全球最大的電子商務公司之一，阿里巴巴的利率環境非常重要。

作為在美上市的股票，阿里巴巴似乎受到了來自兩端的重創。一方面，美國較高的利率降低了對所有股票的需求，其中阿里巴巴可以被納入某些指數中的頂級股票。另一方面，阿里巴巴位於中國的地緣政治風險也被納入該公司的估值中。

因此，現在市場為何如此看跌阿里巴巴是可以理解的。

然而，長期投資者應該對這些降息持積極態度。那些關注中國經濟增長的人應該喜歡中國央行尋求刺激經濟的觀點。

對於那些擔心美國加息的人來說，中國利率下降也應該提供對沖。在這種宏觀背景下，阿里巴巴已經很低的估值看起來更具吸引力。

基本面分析

阿里巴巴將很快公佈財報，出於多種原因，這將備受期待。這份第三季度財報將展示阿里巴巴在重要的聖誕假期購物季（以及中國兩個非常重要的節日光棍節）的表現。

然而，在這些收益之前純粹看阿里巴巴的基本面，很明顯這只成長股是一隻被極度低估的股票。

從阿里巴巴的預期市盈率（PEG）來看，這家公司肯定被市場低估了。據估計，阿里巴巴目前的預期市盈率約為 12.5 倍。

在絕對基礎上，這很便宜。然而，當考慮到這隻股票的前瞻性增長率保持在 31% 左右時，這意味著預期 PEG 約為 0.4。

一個好的經驗法則是，估值倍數低於其增長率（PEG 小於 1）的成長型股票的估值非常合理。0.4 的 PEG 表明市場對阿里巴巴的長期增長能力失去了信心。

因此，很容易說阿里巴巴是一隻成長型股票，目前股價折價很大。

底線

僅就價值而言，阿里巴巴是一家值得考慮的公司。對於那些在中期考慮任何有意義的增長的人來說，這隻股票是不費吹灰之力的。

當然，地緣政治風險和市場風險的不確定性可能會持續一段時間。阿里巴巴和所有公司一樣，無法避免這一點。

然而，一旦市場開始認識到阿里巴巴目前所展示的價值，這隻股票很有可能再次上漲。數字不會說謊，就阿里巴巴而言，這些數字現在看起來確實非常有吸引力。