輝瑞(PFE.US)：不要低估其強大的管道和 Paxlovid 潛力

領導抗擊 COVID-19的大型生物製藥公司輝瑞 ( PFE ) 的股價最近一直在下滑，而且沒有真正的充分理由。該股發現其股價較峰值下跌了約 13%，當時股價略高於每股 60 美元。事實上，這一年的開局並不像許多人希望的那樣好。

隨著其 COVID-19口服抗病毒藥物 Paxlovid 最近獲得加拿大衛生部的批准，該聯邦部門負責幫助加拿大人維持和改善健康，輝瑞公司可能會為又一個堅實的一年做好準備。

事實上，Paxlovid 已經受到許多投資者的關注已經有一段時間了。儘管如此，由於許多投資者都將目光投向了今年晚些時候進入流行領域的可能性，最新的 Paxlovid 批准消息可能並沒有像它本來應該的那樣引起人們的注意。

防止大流行惡化的廉價對沖

儘管關於大流行何時結束仍存在許多不確定性，但我仍然認為輝瑞的股票在當今波濤洶湧的生物技術領域擁有最有利的風險/回報權衡之一。此外，如果 2022 年不是經濟重新開放獲得進一步牽引力的一年，也許是由於比 Omicron 或 Delta 更具破壞性的新變體，輝瑞也是一個相當適中的大流行對沖工具。

COVID-19 助推器和輝瑞的藥丸應該會在 2022 年促進銷售（請原諒雙關語），但究竟有多大提升是百萬美元的問題。最終，這場大流行的下一步將決定輝瑞公司將從輝瑞公司的 COVID-19 疫苗 Paxlovid 和 Comirnaty 令人印象深刻的一兩次打擊中獲得多少收益。

隨著加拿大政府同意購買 100 萬門 Paxlovid 課程，輝瑞公司有望在上半年迎來相當大的銷售衝擊。還值得注意的是，加拿大正在使其訂單多樣化，併計劃購買默克公司 ( MRK ) 的莫魯匹拉韋 (Molupiravir) 的 500,000 門課程。

儘管許多人希望大流行將在今年結束，但幾乎不可能知道 COVID-19 將採取的過程。這就是為什麼今年對加強注射和抗病毒藥銷售的估計可能會出現保守的偏差。也就是說，在輝瑞（Pfizer）的股票修正後，我認為價格相當低，這可能是 COVID-19 疫苗先驅者又一年的收益。因此，我仍然看漲。

不僅僅是 COVID-19 使輝瑞公司具有吸引力

現在有很多不確定性籠罩著更廣泛的市場。投資者不喜歡這種朦朧的不確定性。這是近幾個月來更廣泛的生物技術行業承受如此大壓力的一個重要原因。即使是輝瑞，一家估值適中的龐然大物，擁有最強大的藥物管道之一，也無法抗拒陷入修正。

毫無疑問，這樣的管道對於一家生物技術公司來說可能成敗。不過，鑑于輝瑞的規模和更大的多元化，我確實認為該公司代表了在一個非常不確定的行業和市場環境中的確定性。

即使 COVID-19 流行並且 Paxlovid 和 Comirnaty 的銷售將在 2022 年下半年迅速停滯，到 2024 年卡片數量將大幅下降，該公司仍有大量現金流生成藥物需要下降重新開始。此外，強勁的管道可能會取得成功，這可能會成為輝瑞股票下一輪上漲的燃料。

雖然押注在研產品將成為潛在的重磅炸彈從來都不是一個好主意，但我確實認為投資者應該記住輝瑞是當今最具創新性的生物技術公司之一。它確實拉開了令人難以置信的疫苗的帷幕，其最新的創新 Paxlovid 可能是結束這場可怕的流行病的寶貴工具。鑑於此，輝瑞是最具創新性的公司之一。而且其提高產量的能力可能已經大大提高。

輝瑞股票的底線

輝瑞 COVID-19 產品的銷售增長不會永遠持續下去。隨著大流行的結束， Comirnaty 和 Paxlovid 的銷售也將結束。也就是說，當需求急劇下降將跟隨最初的銷售激增時，很難以任何程度的精確度確定。

再加上該公司其他有趣的產品及其強大的管道，輝瑞公司似乎對自己的利益來說太便宜了，其交易價格僅為 4.32 倍的銷售額和 15.7 倍的追踪收益。

現代時代的輝瑞公司正在顯示出它是一家具有持久力的優秀公司的跡象。出於這個原因，它是我最近下跌後在生物技術行業的首選之一。我認為分析師並沒有像他們應該的那樣樂觀，在撰寫本文時，持有評級高於買入評級。