Salesforce(CRM.US)：終於開始看起來便宜了

企業軟件巨頭 Salesforce ( CRM ) 的股價在從高峰跌至低谷後下跌了約 27%，目前正處於熊市之中。馬克·貝尼奧夫 (Marc Benioff) 的帝國一直以很高的倍數交易，這是有充分理由的。

該公司擁有最受尊敬的創始人領導的領導者之一，多年來的增長令人矚目。

事實上，多年來，軟件即服務 (SaaS) 的先驅已經湧入雲端，至少從傳統估值指標的角度來看，很難以低於過高估值的方式進入名聲。

我看好這隻股票。

估值

雖然傳統指標可能在歷史上有所提升，但 CRM 股票已經一次又一次地證明它完全有能力增長到它的倍數。

在 2020 年末和 2021 年初，Salesforce 股票的波動將其推高了一個檔次，因為投資者質疑該公司收購 Slack Technologies。儘管貝尼奧夫從這些看似昂貴的交易中榨取價值的歷史悠久，但他對收購的興趣一直是該股負面壓力的來源。

許多看漲的分析師看穿了 Salesforce 之前的高估值指標。歸根結底，您需要為一家管理良好的公司支付溢價，該公司在提高其增長和市場主導地位方面有著良好的記錄。

歷史的角度

在經歷瞭如此陡峭的下跌之後，Salesforce 的股票最終相對於歷史平均水平看起來非常便宜，這與技術名稱的整體疲軟無關。事實上，最近股價的貶值似乎更多地與更廣泛的市場因素有關，而不是令人擔憂的放緩或公司特定層面的問題。

Salesforce 最近可能報告了可靠的數據，但投資者似乎對未來的悲觀指南更加緊張。毫無疑問，嘈雜的季度可能會影響股票的近期軌跡，但從長期來看，它是全速前進的。

企業軟件主銷的股價市盈率為 10.2 倍，往績市盈率為 147.8 倍，明年預期市盈率為 57.8 倍。如今，你當然可以為市場上其他科技股的低增長支付更高的倍數。

隨著公司更好地將 Slack 整合到其現在廣泛的有趣軟件產品生態系統中，我懷疑將很難保持 CRM 庫存下降，即使高倍數技術繼續首當其衝。工作的數字化仍在發揮作用，投資者可能會低估收購 Slack 的潛力。

2022 年第四季度的收益將於 2022 年 2 月 23 日公佈。看看該公司在分析師相當低迷的預期下如何表現將會很有趣。

華爾街的看法

CRM 股票是強力買入。在 26 個分析師評級中，有 23 個買入建議和 3 個持有建議。

Salesforce的平均目標價為 340.48 美元。分析師的目標價從每股 290 美元的低點到每股 375 美元的高點不等。

底線

Salesforce 是一家您應該花一分錢購買的公司。在經歷了惡性下滑之後，該股的交易價格與歷史平均倍數相比略有折讓。

儘管 2022 年可能會崎嶇不平，但正在進行的數字化轉型帶來的長期順風很可能會在一天結束時決定股票的走勢。

儘管投資者可能對管理層關於增長放緩的暗示感到有些不安，但值得注意的是，貝尼奧夫和他的團隊往往會在越過它之前將門檻設得很低。此外，隨著 Salesforce 的成熟，它具有很大的利潤率擴張潛力。