摩根大通表示，迪士尼(DIS.US)：超越近期的噪音

迪士尼 ( DIS )的股票在過去一年中的表現嚴重落後，最近下滑速度加快。自 11 月 10 日公佈第四季度收益以來，股價已下跌 15%。

JP Morgan 的 Alexia Quadrani 將疲軟歸因於投資者對該公司實現其 F24 DTC（直接面向消費者）訂戶目標的能力“不溫不火”的信心，以及擔心 Omicron 對部分傳統業務的影響。

“誠然，”這位分析師說，“由於東歐、中東和南非的市場發佈在下半年，我們看到 DTC 業務在 22 年上半年的催化劑較少。”

然而，在今年下半年，伴隨著源源不斷的“內容下降”，以 F4Q22 每週一個旗艦遊戲的形式，與更多本地語言內容並存，這一切都應該改變。事實上，在 F22 中——主要是在 FQ3/FQ4 中——Disney+ 將在 50 個新市場首次亮相，到 F23 時將出現在 160 個國家/地區。“我們預計，一旦發布達到穩定狀態，訂閱者的增加將與新內容的添加與新市場發布的關係更加密切，”Quadrani 認為。

看看 FQ1 中 Disney+ 的月度用戶，我們將了解該平台的增長速度。獨立訪客 (UV) 從 2.887 億下降到 2.853 億，環比下降 1%，儘管這一數字比去年同期增長了 7.5%。

在任何情況下，Quadrani 都告訴投資者要超越關於傳統業務逆風的近期噪音，以及預計 1H'22 Disney+ 訂閱用戶增加量較輕的情況。到 2H22 和 F23，次級增長“重新加速”應該會出現，公園應該會完全恢復，“在 F23 中恢復到 COVID 之前的利潤率水平”。

不僅如此，憑藉“業內最佳 IP”，但尚未從“DTC/公園/影院上映的消費者互動飛輪”中獲益，Quadrani 預計她的首選媒體股票將在長期。

因此，分析師將 DIS 股票評級為增持（即買入），而他的 220 美元目標價意味著該股將在一年內上漲 49%。

從共識細分來看，大多數分析師也看好迪士尼的前景。15 次買入和 7 次持有加起來就是中等買入共識評級。195.35 美元的平均目標價意味著未來一年有約 32% 的上漲空間。