RingCentral(RNG.US)：股票大幅下跌後看起來很有吸引力

RingCentral ( RNG ) 是全球企業云通信、視頻會議、協作和聯絡中心軟件即服務解決方案的領先供應商。

該公司相信，其基於雲的創新通信和聯絡中心解決方案通過提供靈活且具有成本效益的解決方案來加強移動和分佈式勞動力，從而徹底改變了不斷增長的業務通信和協作市場。

RingCentral 多年來一直在不斷增長其收入，同時越來越接近實現可持續利潤。在過去的一年裡，隨著該股在 2021 年初估值擴大，股價一直在下跌。在過去幾個月科技板塊出現回調之後，RingCentral 的股價每天都創下新低，目前從 52 點下跌超過 60% - 周高點 449 美元。

在我看來，RingCentral 是一家經營良好的公司，展示了其在不消耗大量現金的情況下持續增長的能力，與同行類似。持續的股價下跌可能形成了買入機會，因此，我看好該股。

最新結果

RingCentral 的最新業績再次證明了公司的成長能力。收入同比增長 37% 至 4.15 億美元，訂閱收入同比增長 38% 至 3.85 億美元。

未來現金流的可預測性應進一步加強，年度退出每月經常性訂閱總額也比去年同期增長 39%，達到 16.4 億美元。

為了說明 RingCentral 的收入增長軌跡，該公司自首次公開募股以來（連續 38 個季度）公佈了更高的季度收入。

該公司尚未報告持續的 GAAP 利潤，因為仍在將其大部分運營現金流重新投資回業務（以及豐富的基於股票的薪酬水平）。儘管如此，憑藉強勁的毛利率和不斷增長的規模經濟，RingCentral 擁有穩固的盈利前景。RingCentral 的毛利率超過 70%，從幾年前的 60 年代低點大幅擴大。

該公司的指引指出 RingCentral即將到來的收益中的收入在 4.335 至 4.345 億美元 之間，同比增長 30%。訂閱收入預計也將在 4.045 至 4.055 億美元之間，年增長率為 32%。因此，RingCentral 的增長尚未顯示出潛在放緩的跡象。

估值

RingCentral 目前的交易價格是其 2022 財年銷售額的 8.4 倍，這意味著與行業同行相比存在顯著折扣，儘管其訂閱和總收入迅速擴大。

預計該公司明年的非公認會計準則每股收益將達到 1.66 美元左右，這意味著預期市盈率為 106。雖然這聽起來可能很豐富，每股收益可能會以 30% 以上的複合年增長率增長，但在我看來，multiple 實際上是相當合理的。

華爾街的看法

轉向華爾街，基於過去三個月分配的 16 次買入和 1 次持有，RingCentral 的共識評級為強烈買入。RingCentral 的平均股票預測為 310.44 美元，  表明上漲潛力為 75.8%。

結論

在我看來，RingCentral 是一家優質公司，其股價受到的打擊超過了應得的水平。當然，這隻股票已經變得相當昂貴，但在其持續的增長水平上，我發現該股票的估值指標相當有吸引力，可能預示著買入機會。