為什麼 Expedia(EXPE.US)可能跑輸市場

儘管由於 COVID-19 危機帶來了諸多不便，但 Expedia ( EXPE ) 的股票在過去三年中的表現優於同行，儘管遠低於股市。

Omicron 變體造成的巨大不確定性將繼續給許多行業帶來壓力，旅行可能是受打擊最嚴重的行業之一。因此，我認為對這隻股票採取中立態度是不明智的。

Expedia 作為美國和國際上的在線旅遊服務提供商運營，通過其 Trivago 酒店元搜索平台為消費者、企業和在線旅遊服務運營商提供服務。

零售部門包括幾個知名品牌，例如 Expedia、Hotels.com、Orbitz、Travelocity、CheapTickets、CarRentals.com、Hotwire、Classic Vacations 和 Expedia Cruise。

除了各種在線旅遊服務外，該公司還提供住宿住宿和在線汽車租賃預訂服務。

此外，該公司通過以下品牌提供在線旅遊服務：Wotif.com、lastminute.com.au、travel.com.au、Wotif.co.nz 和 lastminute.co.nz 品牌。

第三季度收益

2021 年第三季度的收益為正。在調整後的基礎上，每股收益為 3.53 美元，高於平均普遍預期 1.77 美元，而 GAAP 每股收益為 2.26 美元，超過平均普遍預期 1.19 美元。

這些結果是基於近 30 億美元的總收入產生的，在 2020 年第三季度增長了 97% 以上，高於平均預測的 2.4 億美元。

這發生在住宿預訂、航空旅行和其他幾種旅遊產品的負面趨勢中，由於 COVID-19 Delta 變體，所有這些產品都比上一季度有所下降。

與去年同期相比，用於經營活動的合併淨現金為 12.2 億美元，消耗了更多資源，約為 8.18 億美元。合併自由現金流出為 14 億美元，比上年進一步惡化 4.05 億美元。

不確定性影響行業前景

大流行尚未結束，Omicron 仍在促使我們呆在家裡，重新思考我們的習慣以防止傳播。

安東尼·福奇的聲明當然不會帶來樂觀，因為美國衛生系統的第一號人物表示，需要一種對所有變種都有效的通用疫苗，這意味著不能排除其他 COVID-19 突變的風險。

更糟糕的是，人們還擔心（正如世衛組織歐洲事務主任漢斯·克魯格最近公佈的那樣）該變體正在遷移到疫苗接種率較低的東歐國家，並且該疾病可能對未接種疫苗的人造成嚴重後果。

這種非常不穩定的情況可能會關閉該行業的許多參與者，除非他們的財務狀況足夠強大以繼續，而事情可能仍然不穩定。

Expedia 的資產負債表在財務上並不是最穩健的之一，其債務權益比為 4.2、Altman Z 得分為 0.98（表明處於財務困境區域）以及投資資本回報率 (ROIC) 為負就證明了這一點。

至於 Expedia 的盈利能力和短期償付能力，該業務表現不佳，因為過去三年銷售額急劇下降，而該公司在過去 12 個月內難以履行義務。從目前0.93的比率可以看出最後一個方面。

華爾街的看法

過去三個月，20 位華爾街分析師發布了 EXPE 的 12 個月目標價。該公司基於 8 個買入、12 個持有和零個賣出評級，獲得了中等買入共識評級。

Expedia的平均目標價為 192.42 美元，意味著 4.4% 的上漲潛力。

結論

在這一點上，全球環境似乎太不確定了，無法為 Expedia 和其他運營商選擇頂級而非中性的方法，其股票在未來幾個月可能繼續表現不佳。