拉爾夫勞倫(RL.US)股票：白手起家

Ralph Lauren ( RL ) 在全球設計、營銷和銷售優質生活方式產品。大部分零售是服裝、配飾、家居用品和特許產品。Ralph Lauren 標記的家庭和辦公室塗料採用獨特的顏色托盤。

Lauren 先生於 1967 年創立了這家總部位於紐約的公司。在時尚行業中，風格和時尚的壽命為 18 個月到兩年，這是其標誌。我看好拉爾夫勞倫公司作為散戶價值投資者的投資。

時尚業的奢侈品正在從大流行中復蘇——但並不均衡。該股的槓桿貝塔係數為 1.65。

RL 在 2020 年表現不佳。盈利在 2021 年恢復盈利。2021 年 2 月報告的第三財季每股收益為 1.67 美元。到 2021 年 11 月的第二季度，每股收益達到 2.62 美元。九位分析師的共識是，將於 2022 年 2 月 2 日報告的第三季度每股收益為 2.18 美元。

過去五個季度預測的實際每股收益數均超出預期。我預計下一個第三季度的實際每股收益約為 2.21 美元，收益每年增長約 7%。

脆弱性是投資者必須牢記的積極態度的基礎。

首先，服裝工人在 COVID-19 期間面臨更惡劣的工作條件，導致產品短缺、交貨放緩和成本上升。這種令人不安的擔憂可能是空頭興趣徘徊在 7.5% 左右的主要原因。

市場大幅崩盤是一種流行的預測（貴金屬有一些套期保值）；一場崩盤將使時裝業受挫並削弱其股票。在約 18 個月的封鎖和裁員期間，時裝銷售額暴跌約 30%。

接下來，RL 跳過了股息支付。 大流行前三年，RL 的 股息保持不變。收益率為2.4%，派息率略低於30%。我預計該公司目前將維持每股 0.69 美元的股息。

第四個警告是截至 2021 年 9 月的 16.3 億美元債務。與上一年大致相同。RL 持有約 31 億美元的現金，總資產超過 80 億美元，負債約為 52 億美元。其市值為86億美元。RL 可以輕鬆借錢。在今年恢復盈利後，即將出現的更高利率將阻礙淨收入增長。

更光明的未來

儘管出現了 Omicron 感染浪潮，但封鎖不再是保護公眾的可行策略。與此同時，消費者信心指數呈上升趨勢。公眾的五年前景再次樂觀，美國人的收入預期更高。

業內人士認為，2022 年時裝銷售額將增長 7% 以上。對 RL 而言，最重要的是服裝行業在全球電子商務銷售額中佔據首位。

RL 上一財年的在線銷售額增長了 9%，北美的數字客戶群增長了 38%。RL 需要在社交媒體營銷和銷售平台上進行更多投資，以吸引 Gen-X 和 Gen-Z 消費者。這種轉變提高了利潤率。

回報是值得的。RL 社交媒體活動使千禧一代的在線銷售額增加了 18%，Z 世代會員的產品頁面瀏覽量增加了 41%。

管理層在 2021 年 3 月的財報電話會議中指出了新數字商店的強勁勢頭。他們銷往中國、日本和香港。RL 是亞洲商業夥伴關係中排名第一的男裝品牌。在上次報告中，中國的收入增長了 6%。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的五次買入、三次持有和一次賣出評級，Ralph Lauren 的股票獲得了中等買入共識評級。

Ralph Lauren的平均 目標價 為 133.88 美元，未來 12 個月隱含上漲 14.1%。高股價預測為 162 美元，比我的合理估值 168 美元低 4%。

拉爾夫勞倫已經證明了持久力。RL 享有廣泛的積極情緒、溫和的買入建議以及其他分析師和我本人的跑贏大盤共識。過去 30 天，獲利了結刺激了部分股票拋售，但對沖基金和內幕買盤有所增加。 

銷售額和收入正在緩慢增長，但速度穩定。在我看來，這隻股票被低估了，但任何急劇下跌的風險都很低。該公司是眾多 競爭對手中的佼佼者。

在線銷售額正以兩位數的速度增長。RL需要更多的投資才能進入頂級電子商務公司，這是一個問題。公司不能疏遠 13,000 家零售店的所有者，也不能蠶食公司擁有的 Polo 商店的銷售額。

拉爾夫勞倫年近 82 歲。他是最後一位活躍於同名奢侈品牌業務的時尚偶像之一。Ralph Lauren 為投資者提供了一份美國傳統。他的產品體現了在一次性用品時代的精湛工藝和對更高股價的良好經濟激勵。