聯邦快遞(FDX.US)股票能否為投資者帶來收益？

聯邦快遞（紐約證券交易所代碼：FDX）在美國和國際上提供運輸、電子商務和商業服務。

該公司通常被認為是一項安全的投資，因為它規模龐大、有利可圖，並且似乎擁有一支有效的管理團隊。

此外，華爾街分析師大多看好該股。儘管如此，我們對聯邦快遞持中立態度。

經濟傳播

偉大的公司通常擁有優秀的管理團隊，他們可以有效地將資金分配給有利可圖的項目。許多專業基金經理吹捧與公司首席執行官會面的重要性，以評估該人是否適合這份工作。

然而，我們也許可以通過簡單地查看數字來很好地了解管理的有效性。我們喜歡看的一個指標是經濟利差，定義如下：

經濟差價 = 投資資本回報率 - 加權平均資本成本

這個想法很簡單；如果投資資本的回報大於相同資本的成本，那麼公司正在通過深思熟慮的項目為其股東創造價值。否則，公司正在破壞價值，最好將資金投資於無風險債券。

對於 FedEx，經濟價差如下：

經濟差價 = 9.8% – 7.2%

經濟差價 = 2.6%

因此，公司正在為其股東創造價值，這意味著管理層正在有效地分配資本。

股利

對於喜歡股息的投資者來說，聯邦快遞目前的股息收益率為 1.1%，低於 1.34% 的行業平均水平。看看其 28 億美元的 LTM 自由現金流數據，其 7.45 億美元的股息支付看起來是安全的。

看看它的歷史股息支付，我們可以看到它的收益率範圍在過去幾年略有上升。

如果不包括 2020 年的拋售，該公司的股息率為 1.1%，接近其區間的中間。這意味著相對於投資者過去在正常經濟時期看到的收益率而言，股票價格的交易價格是公允的。

儘管如此，聯邦快遞並不是股息最高的股票，也可能不是尋求股息的投資組合的一個很好的補充，因為它的收益率很低。

風險

我們要強調的第一個風險與股息有關。儘管目前看來是安全的，但聯邦快遞的歷史自由現金流一直不穩定。

如您所見，公司多年來在資本支出上投入巨資，使自由現金流低至 - 10 億美元。

儘管這可能不是問題，因為該公司一直在投資增長，但投資者應牢記這一點，因為目前過去 12 個月的股息為 7.45 億美元。

公司不想削減股息，因為它向投資者傳達了一個不好的信息。因此，如果聯邦快遞只想投資增長以維持股息，這可能會導致聯邦快遞承擔更多債務。

該公司目前有近 370 億美元的債務，考慮到過去 12 個月的自由現金流僅為 28 億美元，這並不理想。

華爾街的看法

轉向華爾街，聯邦快遞根據過去三個月分配的 13 次買入、2 次持有和零次賣出的共識評級，給出了強烈的買入共識評級。聯邦快遞309.07 美元的平均目標價意味著 21.6% 的上漲潛力。

最後的想法

儘管聯邦快遞是一家為股東創造價值的盈利公司，但該公司不穩定的自由現金流和高負債使其不是我們的理想選擇。因此，我們對該股持中立態度。