PagerDuty(PD.US)：一個引人注目的數字運營平台

PagerDuty ( PD ) 是一個數字化運營管理平台，允許人們在分秒必爭的情況下做出正確的決定並選擇正確的行動。我對 PD 股票持中立態度。

該公司的平台包括 PagerDuty 的自動修復軟件，該公司聲稱這是處理緊急、關鍵任務工作和保持數字服務始終在線的最佳方式之一。

PagerDuty 的平台有效地從任何支持軟件的系統或設備收集數據，並將其與人類響應數據相結合，對其進行關聯和處理，以了解需要實時解決的數字可能性和問題。

巨大的增長前景 

PagerDuty 在數字運營管理領域的市場領先地位體現在其廣泛的客戶名單中，其中包括 65% 的財富 100 強公司和 45% 的財富 500 強公司。

您可以想像，該公司正在迅速發展，其最新的第三季度業績提供了強勁的數字。 PagerDuty 的收入達到創紀錄的 7180 萬美元，同比增長 33.5%。

該公司的產品創新在各種用例中繼續加速，截至 10 月底，擁有 PagerDuty 總付費客戶的部門達到 14,486 個，而去年同期為 13,725 個。

年經常性收入超過 100,000 美元的客戶也從 401 家同比增長到 543 家，這展示了該平台的可擴展性和在基本組件之上追加銷售多種功能的前景。該公司基於美元的淨保留率為 124%，而去年同期為 119%，這也凸顯了這一點。

請注意，雖然該公司的毛利率約為 85%，這表明其長期盈利前景良好，但 PagerDuty 仍然無利可圖。這主要是由於研發和營銷費用高，這是有道理的，因為該公司仍處於早期增長階段。

然而，公司的利潤也受到基於股票的薪酬費用（非現金項目）的嚴重影響。具體而言，在第三季度，基於股票的薪酬費用為 1780 萬美元，幾乎佔收入的 1/4。

一方面，股票薪酬對於公司留住頂尖人才至關重要。也就是說，投資者應該警惕可能會迅速稀釋的步伐。然而，我的觀點是，排除這些和其他非現金費用（例如折舊），公司實際上正在提供正的經營現金流。

該公司預計其即將到來的收益中的總收入為 7550 萬美元至 7650 萬美元， 同比增長 27%-29%。

華爾街的看法

轉向華爾街，PagerDuty 有一個強烈的買入共識評級，基於過去三個月分配的六次買入和一次持有。PagerDuty 的平均目標價為 57.64 美元，  意味著 80.63% 的上漲潛力。

結論

在我看來，PagerDuty 是一家很有前途的公司，它清楚地展示了其實現快速收入增長、強勁保留率和吸引高質量客戶的能力。

根據其目前的增長速度，我發現該股目前的市銷率約為 10 倍，相當有吸引力（PD 預計 2021 財年的收入為 2.785 億美元至 2.795 億美元）。

但是，由於該公司在繼續擴大規模時可能會消耗大量現金，因此我將對該股保持中立，直到達到 GAAP 積極底線的軌跡變得更加清晰。