動視暴雪(ATVI.US)：改善財務狀況

動視暴雪（納斯達克股票代碼：ATVI）股價在過去幾個季度持續走低，在 12 月創下新低，然後在過去一個月有所反彈。

儘管最近有所下降，但 ATVI 仍然是美國最有價值的視頻遊戲公司，市值為 508 億美元。

我之前提到過，由於公司的眾多積極特徵，ATVI 的股票是我在該領域的最愛之一。其中包括經營非常多元化的視頻遊戲產品組合，包括傳奇的特許經營權和 IP（知識產權），例如使命召喚、魔獸世界和糖果粉碎傳奇，它們歷來吸引了一致的玩家基礎並產生了可預測的現金流。

動視暴雪由動視、暴雪和King組成，各自專注於根據各自擅長的類型實現盈利最大化，從而豐富了投資者的安全邊際。

有消息稱，該公司的首席執行官鮑比·科蒂克 (Bobby Kotick) 多年來一直知道 ATVI 的性行為不端事件，但後來沒有向董事會披露，股價最近受到了影響。

過去一個月，隨著公司書面承諾改變其文化，煙消雲散，投資者應該重新開始根據公司的財務實力對公司進行估值。

該公司仍然賺了很多錢，考慮到其整體財務狀況和低廉的估值，我相信 ATVI 的股票有很大的上漲空間。因此，我仍然看好這隻股票。

忠誠的玩家基礎推動財務狀況的改善

儘管最近對該公司感到擔憂，但在運營方面，ATVI 仍然穩健。這體現在其穩定的玩家保留率上。

到目前為止，這是在其遊戲中保持非常穩定的玩家基礎的最出色的遊戲公司。許多遊戲通常由遊戲玩家玩一定的小時數，從長遠來看，不會為開發商/發行商提供任何增量價值。

相比之下，由於其在線多人遊戲元素，ATVI 的遊戲在發布後的幾個月/幾年裡一直保持著強大的玩家基礎，這提供了巨大的重玩價值。

在其 2021 年第三季度的業績中，動視暴雪報告的 GAAP 淨收入為 20.7 億美元，同比增長 6.1%，運營利潤率穩定在 40%。每股收益為 0.82 美元，而去年同期為 0.78 美元，公司的盈利能力也有所改善。

業績主要受到 ATVI 暴雪部門的推動，其收入同比增長 20%，這得益於《暗黑破壞神 II：復活》的成功推出。

由於應用內購買和廣告費率的同比趨勢非常強勁，ATVI 的 King 部門的收入也同比增長了 22%，創下了新的季度記錄。

華爾街的看法

轉向華爾街，動視暴雪根據過去三個月分配的 13 次買入、5 次持有和 1 次賣出獲得了中等買入共識評級。ATVI的平均目標價為 88.07 美元， 意味著有 34.8% 的上漲潛力。

結論

由於該公司預計在即將到來的收益中產生 0.54 美元的每股收益，2021 財年每股收益為 3.81 美元，該股票目前的市盈率為 17.2，這對於該行業來說是一個相當便宜的估值。

考慮到該公司不斷改善的財務狀況以及正在進行的廉價股票回購，這看起來是一隻好股票。