Coinbase(COIN.US)：強大的長期順風，強大的監管逆風

近幾個月來，許多投資者關注的公司是 Coinbase  ( COIN )。該加密貨幣交易所的投資者在加密浪潮中一路走高，Coinbase 背後的大部分波動都跟隨整體加密市場的波動。

在某種程度上，Coinbase 股票可以被視為發揮加密貨幣行業優勢的一種間接方式。隨著投資者對加密的興趣增加，交易量（以及 Coinbase 的費用）也在增加。

從 10 月初到 11 月，Coinbase 的股價從每股約 230 美元飆升至超過 350 美元。在很短的時間內，這是一些相當不錯的增長。

然而，從那以後，Coinbase 的股票一直在下跌。目前，投資者可以再次以每股 230 美元左右的價格購買 Coinbase。讓我們來看看投資者現在正在用這隻股票消化什麼。

目前，我看空 Coinbase 股票。

收益不及投資者預期

作為一家備受關注的股票，就作為一家上市公司而言，Coinbase 成立還不到一年，這是令人難以置信的。作為一家享有盛譽的公司，熱衷於加密領域增長的投資者紛紛湧入這個領先的加密交易平台是有充分理由的。

然而，Coinbase 只發布了幾份收益報告。該公司最近的收益報告讓投資者感到失望。從那以後，股價一直在穩步下跌。

事實上，Coinbase 最近的峰值出現在該公司上一份收益報告之前。投資者買入這家頂級加密貨幣交易所，希望能看到一些井噴數字。相反，弱於預期的結果破壞了許多人的聚會。

Coinbase 報告的收入大大低於分析師的預期。加密交易平台帶來了 13.1 億美元的收入，而預期收入為 15.7 億美元。這是一個大小姐。

造成這一失誤的原因是每月交易用戶數量下降。此外，每個交易用戶的平均接受率下降。

這意味著不僅在 Coinbase 上交易的加密貨幣投資者減少了，而且當他們這樣做時，他們的利潤率低於許多人的預期。

迄今為止，這是許多投資者在 Coinbase 上遇到的一個關鍵問題。加密交易平台傳統上向投資者收取相對較高的交易費用。當投資者在每次購買中賺取大量資金時，這些費用很容易被忽略。但是，如果加密貨幣市場下跌，對價格敏感的客戶可能會尋找費用較低的平台來交易加密貨幣。

該公司確實表示，應該從長期投資者的角度來看待 Coinbase 股票。該公司的季度業績可能會波動。因此，短視這家公司的業績可能是不明智的。

也就是說，本季度收益報告中出現的一些趨勢令人不安。希望參與加密領域增長的投資者似乎已經在尋找其他高增長機會。這種情況是否會持續還有待觀察。然而，這份收益報告並沒有像許多人希望的那樣突出 Coinbase 的增長潛力。

不要忘記監管風險

加密行業還很年輕。因此，從監管角度來看，希望採取行動的投資者可能是在一個有風險的時間點這樣做。美國監管機構越來越多地從稅收和運營的角度來監管加密行業。

去年的一個故事在很大程度上已經在爭論中迷失了方向，那就是美國證券交易委員會的訴訟威脅與 Coinbase 為其名為 Lend 的加密交易平台提議的計息功能相關。

這個借貸平台將使用戶能夠借出各種代幣並賺取利息。然而，美國證券交易委員會反對此次發行，聲稱該計劃將被歸類為證券借貸，並受到更嚴格的監管。

因此，Coinbase 放棄了這個平台，以避免 SEC 就此事提起訴訟。

總的來說，加密貨幣的監管環境對投資者越來越不友好。那些關注 Coinbase 或與該行業相關的任何其他公司的人應該意識到這樣做所涉及的風險。

華爾街的看法

轉向華爾街，Coinbase 獲得了強烈的買入共識評級。在 15 個分析師評級中，有 13 個買入、一個持有和一個賣出推薦。 

406.79 美元的Coinbase平均 目標價意味著 76% 的上漲潛力。分析師目標價從每股 600 美元的高點到每股 160 美元的低點不等。 

毫無疑問，Coinbase 為市場帶來了大量的創新。一個具有令人愉悅的用戶界面的加密交易平台，有人可能會爭辯說 Coinbase 將加密交易帶給了大眾。這樣的分類似乎是公平的。

但是，與任何公司一樣，投資者在入市之前應該先查看財務狀況和特定公司增長軌蹟的整體圖景。目前，該圖景並不像公司首次公開募股時那樣樂觀。

從這裡開始是否會發生變化還有待觀察。但是，有一件事可以肯定——這將是 2022 年值得關注的有趣股票。