永利度假村(WYNN.US)：經濟反彈高度不確定

Wynn Resorts（納斯達克股票代碼：WYNN）是一家控股公司，從事目的地賭場度假村的開發、擁有和運營。

它通過以下部門運營：永利澳門、永利皇宮和拉斯維加斯業務。該公司成立於 2002 年，總部位於內華達州拉斯維加斯。

大流行對旅遊和娛樂業產生了嚴重的負面影響，Wynn Resorts 等度假村和賭場的收入在過去一年中急劇下降。我看空永利股票。

我認為公司的財務反彈需要大量時間，而 Omicron 變體仍然是一種未知且非常不可預測的催化劑，隨著冠狀病毒病例再次上升，它可能導致全球封鎖。

永利度假村商業新聞

Wynn Resorts 的股票對與冠狀病毒有關的消息做出反應，例如重新開放中港邊境以允許居民在不接受隔離的情況下移動。這些利好消息帶來的收益可能是短暫的，但表明冠狀病毒對旅遊業的影響。

12 月初發生了領導層變動，Julie Cameron-Doe 將成為公司新的首席財務官，自 2022 年第二季度生效，接替 Craig Billings，成為新的首席執行官。

11 月初，Wynn Resorts 和Austerlitz Acquisition Corporation 宣布，兩家公司已相互同意終止其先前宣布的與Austerlitz I 和Wynn Resorts 子公司Wynn Interactive Ltd. 合併相關的協議和合併計劃。

Wynn Interactive 是 Wynn Resorts 的在線遊戲部門，這一立即取消上市前景的決定表明 Wynn Resorts 認為在考慮到成本效益分析後，繼續控制該部門的價值更大。

2021 年第三季度收益

截至 2019 年底，永利的股票收益既疲軟又為負。酒店股票受到大流行的嚴重打擊。2021 年，Wynn Resorts 的股票虧損約 17.8%。強勁的收益可能成為 WYNN 股票開始強勁反彈的催化劑。

在 2021 年第三季度，永利報告的每股收益為 - 1.24 美元，超過預期的 - 1.31 美元。與去年同期相比，Wynn Resorts 報告的營業收入增加了 9.9464 億美元——增長了 168%——與虧損 2.83 億美元相比，營業虧損減少了 8366 萬美元，與淨虧損相比，淨虧損為 1.6625 億美元。去年同期虧損7.5814億美元。

包括賭場、客房、餐飲、娛樂、零售和其他在內的所有業務部門的收入均出現增長，這是積極的。

基本面風險：諸多負面因素

永利度假村不斷發行新債。在過去三年中，它已發行了 28 億美元的債務。該公司在 2020 年報告淨虧損 20.7 億美元，並繼續顯示營業收入虧損和毛利率下降。毛利率的平均每年下降率為-11%。

同樣非常令人擔憂的是，過去五年每股收入一直在下降，公司整體財務實力不佳。Altman Z-score 0.52 將永利股票置於困境區域。

甚至在 2018 年和 2019 年的大流行之前，Wynn Resorts 就存在燒錢問題，報告的自由現金流為負。2020年，這種負自由現金流因大流行而激增，這種負自由現金流的趨勢一直持續到2021年前九個月。

再加上其他關鍵事實，例如永利股票的股東權益為負和股份稀釋，在過去一年中流通股總數增長了 7.1%，現在很難樂觀。

華爾街的看法

轉向華爾街 Wynn Resorts 根據過去三個月分配的四次買入和五次持有獲得中等買入共識評級。Wynn Resorts 分析師平均預測為 109.86 美元，意味著上漲潛力為 25.1%。