國際商業機器(IBM.US)股票：穩固的價值遊戲

國際商業機器公司（紐約證券交易所代碼：IBM）為企業提供國際集成解決方案和服務。

該公司的雲和認知軟件部門為多個應用領域的垂直和特定領域解決方案提供軟件，而 IBM 的其他部門包括客戶信息控制系統和存儲，以及分析和集成軟件解決方案，以增強銀行客戶任務的內部部署工作負載，航空等多個行業。

Red Hat 是該公司最近和最大的收購之一，一直是該公司的基本驅動力，在某種程度上重振了其增長。Red Hat 去年增長了 18%，去年年底的積壓訂單首次超過 50 億美元。

紅帽以及 IBM 的現代化 Cloud Pak 解決方案應該會繼續為公司帶來兩位數的穩定軟件收入增長。結合 IBM目前收益率接近 5%的臭名昭著的股息，該股票未來可能會產生令人滿意的股東回報。

在我看來，IBM 在目前的水平上是一種價值遊戲。也就是說，由於科技行業可能有更好的機會，特別是在最近的調整之後，我對該股持中性態度。

最新結果和股息

IBM 2021 年第三季度的業績相當穩定，全公司收入同比增長 0.3% 至 176 億美元。在此期間，稀釋調整後每股收益也下降了 2% 至 2.52 美元。

具體而言，公司雲與認知軟件部門的收入增長 2.5% 至 57 億美元，其中云與數據增長 10%，認知數字穩定，交易處理下降 9%。

在諮詢業務增長 17%、全球流程服務業務增長 19% 以及應用管理業務增長 5% 的推動下，全球業務收入增長 11.6% 至 44 億美元。

年初至今，IBM 償還了約 70 億美元的總債務，繼續其去槓桿化進程。該公司在第三季度結束時手頭現金為 84 億美元，比 2020 年底減少了 59 億美元，反映了 30 億美元的收購和債務削減付款。

30 億美元的收購資金用於 Rego Consulting、7Summits、Bluetab、BoxBoat、Waeg、Turbonomic 以及 IBM 為增強其整體產品而收購的其他公司。

該公司上個月還完成了 Kyndryl（紐約證券交易所代碼：KD）的分拆，股東通過該分拆獲得了新公司 80.1% 的股份，IBM 保留了剩餘的 19.9%。兩家公司之間的總股息將不低於當前的股息，這應該會安慰IBM的收益型投資者。

說到股息，IBM 在過去的 26 年中每年都會增加股息，這使該公司躋身於被稱為股息貴族的獨特公司之列。

最新的 DPS 漲幅僅為 0.6%，但總體股息仍然豐厚且覆蓋面廣。假設該公司報告的年度每股收益略高於 10 美元，IBM 的派息率應略高於 65%。

估值

IBM 目前的市盈率約為 13.3，假設今年每股收益略高於 10 美元。這符合公司的歷史平均水平。

從收益率的角度來看，IBM 的約 5% 處於其歷史範圍的高端，因為該公司一直在增加股息，但股價未能按比例升值。

華爾街的看法

轉向華爾街，國際商業機器公司基於過去三個月分配的六次買入和三次持有共識評級為溫和買入。IBM 的股票預測為 158.48 美元， 上漲潛力為 18.9%。