PubMatic(PUBM.US)股票：穩健盈利，價格合理

我看好 PubMatic（納斯達克股票代碼：PUBM），因為它得到了華爾街分析師的大力支持、顯著的長期增長潛力以及對其平均目標價的大幅折讓，這意味著現在可能是增持股票的好時機。

PubMatic 是一家在線廣告技術公司，允許應用程序開發商和發行商通過其在線業務獲利。該公司的平台通過自動化系統將視頻、應用程序和視頻發布商與廣告買家聯繫起來。

優勢

PubMatic 在全球運營著 8 個數據中心和 16 個辦事處。該公司在 2014 年以 1550 萬美元的價格收購了移動廣告服務器 Mocean Mobile。

它於 2016 年開始將大部分數據存儲在基於 OpenStack 私有云的服務器上。 2020 年，該公司推出了 OpenWrap SDK，以改進移動廣告發布商的標頭競價選項。

最近的結果

2021 年第三季度，PubMatic 的收入為 5810 萬美元，比 2020 年第三季度的 3780 萬美元增長了 54%。這是 PubMatic 連續第四個季度的收入增長超過 50%，調整後的 EBITDA 利潤率為超過 30%。

該公司在 20 個垂直領域擁有多元化的投資組合。頂部垂直行業的總增長率同比增長 70%。此外，每個垂直領域（政治廣告除外）的支出在 2020 年第三季度均增長了兩位數。

PubMatic 公佈的 GAAP 淨收入為 1350 萬美元或每股攤薄收益 0.24 美元，高於 2020 年第三期的淨收入 620 萬美元和攤薄每股收益 0.10 美元。該公司還報告稱，基於美元的淨保留率為 157%截至2021年9月30日的12個月，同比增長110%。

經營活動產生的現金淨額為 2,640 萬美元，較上年同期的 370 萬美元增長 617%。截至 9 月 30 日，現金、現金等價物和有價證券為 1.367 億美元，環比增長 12%，沒有債務。

PubMatic 預計第四季度的收入將在 7400 萬美元至 7600 萬美元之間，比 2020 年第四季度增長 32% 至 35%。

估值指標

PUBM 沒有廣泛的交易歷史，但目前看來估值合理，因為其 EV/EBITDA 比率目前為 17.1 倍，而其歷史平均倍數為 32.2 倍，市盈率為 41 倍，與其歷史平均水平相比82.2x 的倍數。

也就是說，預計 2022 年的增長將相當緩慢，EBITDA 僅增長 5.6%，標準化每股收益預計將下降 4.6%。

華爾街的看法

從華爾街分析師那裡，PUBM 根據過去三個月的七個買入評級、一個持有評級和零個賣出評級，獲得了分析師強烈買入的共識。此外，PubMatic的平均目標價為 54.29 美元，上漲潛力為 64.3%。

總結和結論

PubMatic 是一家創新型企業，其收入增長迅速。此外，它的利潤可觀，這是年輕的高增長企業經常面臨的問題。

也許最重要的是，它的估值倍數看起來並不太高，華爾街分析師幾乎一致看好該股。

另一方面，儘管收入持續強勁增長，該公司預計 2022 年的盈利能力將持平，這意味著該公司的估值倍數可能不如之前認為的那麼有吸引力。