黑莓(BB.US)收益：專利組合更新是情緒的關鍵

黑莓 ( BB ) 手機作為理想的聖誕禮物的日子已經一去不復返了，儘管當這家曾經領先的智能手機製造商轉型為軟件專家時，投資者將在今天市場收盤後報告 Q3FY22（11 月季度）財務報告時尋求某種程度的假期歡呼.

也就是說，根據 RBC 的Paul Treiber 的說法，對於提前收到聖誕禮物的任何期望都應該保持低調。

雖然新的銷售投資應該會提供“一些漸進的改善”，但分析師預計收入同比增長將保持負增長。Treiber 預計第三季度的收入將比去年同期下降 21%，至 1.77 億美元，符合華爾街的預期。從好的方面來說，更高的網絡安全和物聯網收入應該會帶來 1% 的連續收入增長。然而，opex 的上升將看到 adj。EBITDA 降至 - 3,300 萬美元，低於普遍預期的 - 2,300 萬美元，並從第二季度的 - 1,400 萬美元下降。結果將是 adj。每股收益為 – 0.09 美元，低於第二季度的 - 0.06 美元和普遍預期的 - 0.07 美元。

無論如何，這位五星級分析師認為，該季度的業績將再次被公司專利組合出售的發展“黯然失色”。

在第二季度的財報電話會議上，管理層表示，隨著談判（盡職調查、定價）“基本完成”，專利組合的銷售有 80% 的機會在第三季度結束。然而，該公司在整個季度都對此事保持沉默，特雷伯表示將有更新。

據特雷伯說，專利組合價值 10 億美元。“考慮到投資組合的規模（10 億美元 = 黑莓 EV 的 28%），顯著高於或低於我們估計的出售收益可能會對黑莓的股票產生重大影響，”該分析師表示。

儘管股價從年初的高點大幅回落，但黑莓作為熱門股票的地位確保了今年迄今為止的上漲約 40%，而特雷伯仍然認為“估值與基本面之間存在脫節”。

因此，分析師將 BB 股票評級為跑輸大盤（即賣出）並附上 7.5 美元的目標價，這意味著該股在未來一年將下跌 19%。

在特雷伯的同事中，對這個名字的看法也仍然悲觀。通過 2 次額外賣出和 1 次持有，該股票具有中等賣出共識評級。按照 8.95 美元的平均目標價，預計該股在未來一年將保持區間波動。