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期权中的delta代表什么

今天我们来聊聊期权中常见的一个指标,delta

简单来说delta就是表示股价和期权相关性的,如果正股涨1美金,那么期权也会表动相应的一个delta。

call的delta为正的,put的delta为负的

我们这个地方举个例子来说明一下,假如当前A股票的股价为10美金,

假如某个call期权的delta为0.2,期权价格为2美金,那么如果正股上涨到11美金,理论上该期权的价格为2+1*0.2=2.2

假如某个put期权的delta为-0.2,期权价格为2美金,那么如果正股下跌到9美金,理论上该期权的价格为2-1*0.2=1.8

大家有没有发现,我在上边加粗了理论上三个字,因为期权的delta是动态变化的,所以实际上并不是这样的线性相关,这里只是为了方便大家理解delta的含义。

通常,call的delta介于0-1,put的delta介于-1-0,delta越接近1(-1),正股和期权的相关性越高,等于1的时候,正股和期权呈现完全相同(相反)的走势。

期权中的delta代表什么

期权中的delta代表什么

上边两张图是英伟达21年11月19日到期的call期权,可以看到越往深度实值期权,delta越接近1,正股和期权的相关系数越高。越往虚值期权,delta越接近0,说明期权和股价的相关系数越低,正股涨,期权长得会更慢一些。

总的来说,delta就是表示期权和正股之间的紧密关系,越接近1,关系越紧密,期权和正股走势越接近,越接近0,关系越疏远,两者之间的相关性越低。但是一旦某一天股价暴涨,虚值期权变成实值期权,delta会呈现指数级增长,会赚取更多的收益。

在实际操作中,作为买方,更希望delta大一点,这样随着股价的上涨,期权也会表现更强的相关性

作为卖方,更希望delta小一点,这样即使股价上涨,但是期权涨得慢,这样在到期之前没有达到行权价,就可以稳拿权利金。

delta作为一个指标,在实际操作中还需要结合其他指标来用,如果你学会了,那么就可以去模拟盘中去一展身手了,边学边用才进步个更快。后续会把所有的指标都一一给大家做介绍。




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