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什么是隐含波动率

上节我们聊了一下delta,不知道大家看懂了没,没看懂的可以点链接过去再看一遍,如果还不懂那我们一句话概括一下。delta,就是反应期权价格跟踪股价变化的,y=kx+b。 b是原始的期权价格,k是delta,x是正股价格的变化,y期权变化后的价格。当然就像之前说过的,delta是动态变化的,这个地方举这个例子,只是为了让大家更好的理解这个指标。

隐含波动率是通过数学模型算出来的,这个地方我们先不做解释,后续会讲,今天我们先来看看隐含波动率

隐含波动率对期权价格的影响是巨大的,我们可以看一个特斯拉期权价格的变化。

什么是隐含波动率

这是特斯拉12月17日到期的看涨期权,行权价是1200,图中下方的蓝色是IV值,就是我们说的隐含波动率。可以看到,在这一波上涨过程中,隐含波动率上涨了将近50%,隐含波动率和正股价格的同时上涨,带给了这个期权价格的戴维斯双击式的上涨,但是在特斯拉这波上涨见顶以后,我们可以看到,即使是昨日特斯拉正股仅仅跌了0.33%,但是该期权已经出现了20%的下跌。

为啥会出现这样的情况,其实就是隐含波动率在搞鬼。

前一天收盘的时候,这期权的隐含波动率为65.07%,昨天收盘为61.18%,从下图可以看出,如果昨天波动率不变,期权价格为39,跌幅可以减少一半,这就是波动率。

什么是隐含波动率

由于隐含波动率对期权价格的影响只是一方面的,我们可以换个方式理解这个指标,把他看做情绪指标,IV过高,说明市场对于这个期权价格看好的人变多了,就拿上图特斯拉来说,这个IV值一路暴涨,和正股价格的一路暴涨几乎是同时发生的。而且在这个过程中我们可以发现,同样是虚值期权,价格比半个月前已经搞了很多很多倍,这就是隐含波动率的魅力。

其实我们前段时间也可以明显的发现,特斯拉的隐含波动率一路暴涨,在特斯拉股价暴涨12%的那天,很多期权一夜暴涨,波动率直线拉升。其实这背后就是特斯拉突破1000门槛以后,很多资金开始乐观起来做多,各路资金开始看好到1100,1200。而且大家感兴趣可以多看看特斯拉的看涨期权,大部分涨幅最大的一天,就是发生在10.25日暴涨12%的那天。

通常对于隐含波动率有有一些基础的应用,比如说隐含波动率高的时候适合卖期权,这个时候,随着隐含波动率见顶反转后,期权价格会较快的下跌。同时比如说隐含波动率较低的时候,我们可以买入做多。但是这两个操作的前提条件是判断对了反转,要不然IV已经很高了,还可以更高。




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