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在波动不稳的市场中,这3只中国科技股始终稳定增长,分别是......

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中国科技股通常令人联想到「收入增长」和「积极进取」,而非「稳定」和「派息」。但在波动不稳的市场中,仍然有很多中国科技股既提供股息,又提供相对稳定性。就让我们仔细看看三只符合前述描述的股票,分别是中国移动(00941)、网易(NTES.US)及腾讯(00700)

中国电讯业龙头中国移动(00941)  

中国移动是中国最大的无线电讯商。2019年10月,该公司的流动用户总数按年增长3%至9.44亿,当中4G用户占79%,高于去年同期的76%;其有线宽带用户数则增长24%至1.87亿。  

中国政府是中国移动的大股东,掌控公司许多商业上的决策,包括2015年时为了削减成本而向中国铁塔  

出售其铁塔资产、不断与两间国企同业(中国联通和中国电信)轮流替换管理层,以及调低月费和取消数据漫游费用等。  

中国移动明年的收入增长预计将近乎持平,盈利增幅只有2%。公司仅每半年而非每季派发股息,而且直到三年前才开始每年上调股息(不包括2017年的特别股息)。不过,中国移动每年的派息比率介乎40%至50%,去年的股息率则一直在4%至5%之间徘徊。  

受贸易纠纷、香港局势动荡以及市场对公司盈利增长的担忧影响,其市盈率只有9倍,但中国移动依然是一只可受惠于中国增长的保守长线之选。  

中国第二大游戏发行商网易(NTES.US)  

网易是仅次于腾讯的中国第二大电子游戏发行商,据AppAnnie的资料显示,中国增长最快的10款iOS游戏中有三款是网易出品,当中包括公司的旗舰系列《梦幻西游》和《不朽的征服》中的两款游戏。公司其他受欢迎的游戏包括《阴阳师》和《荒野行动》。  

网易在差不多20年前上市,现在已经不是高增长公司,而是增长稳定且持续盈利的公司。网易的大部分收入仍然来自电子游戏,但过去一年,公司放弃了在线漫画平台及电商平台考拉等非核心资产,并将旗下网上教育平台有道分拆上市,以精简业务。  

分析师预期网易明年的收入和盈利将分别升3%和6%,远期市盈率合理,为18倍。公司过去12个月用于派息的自由现金流量只有16%;目前远期股息收益率为1.3%,而在特别股息的帮助下,该收益率曾一度升至2.4%。  

科技龙头腾讯(00700)的派息比率偏低  

腾讯的规模远比网易大,但远期股息收益率却低很多,只有0.3%。不过,公司过去12个月用于派息的自由现金流量只有10%,表示未来还有很大空间增加派息。  

鉴于腾讯今年的表现远逊于网易和阿里巴巴(09988)等中国科技股,提高股息不失为公司安抚投资者的一个好办法。与其去年9月开始实施的股份回购相比,提高股息也许是更明智之举。  

腾讯要兼顾的业务依旧许多,它拥有中国最大的通讯平台、游戏业务和流动支付系统,还拥有首屈一指的影视串流、云端及广告平台。此外,腾讯拥有庞大的投资版图,公司现时有超过四分之一的纯利来自这些投资。  

腾讯的各个核心增长引擎仍面临艰巨挑战——其广告业务面对字节跳动等更灵活的竞争对手,游戏业务在中国面临更严格的监管,云端和金融科技业务则面对阿里巴巴的激烈竞争。不过,分析师依然预期腾讯明年的收入和盈利增幅约为22%,对于一只远期市盈率为27倍的股票来说,增长速度很理想。

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