腾讯持股动视暴雪投资者应否担心？

动视有否处罚香港电竞冠军，以取悦财雄势大的中国投资者？  

动视暴雪(NASDAQ:ATVI)近期陷入中港交战，成为饱受争议的众多公司之一。事源香港职业玩家「Blitzchung」吴伟聪在台北胜出暴雪的炉石战记大师职业赛。  

在赛后的直播访问，吴伟聪戴上防毒面罩（回应香港新订立的禁蒙面法），以国语大喊「光复香港，时代革命」。暴雪即时没收吴伟聪的10,000美元奖金，禁止他参加炉石战记比赛一年，同时解雇主持吴伟聪访问的两名台湾主播。  

暴雪指吴伟聪违反比赛规则，即玩家严禁发表攻击性言论，或损害暴雪品牌。此决定引发游戏玩家强烈反对，抵制暴雪产品的行动在社交媒体上一呼百应，而大受欢迎的炉石战记主播BrainKibler宣布，未来不会再参加暴雪的活动。  

许多游戏玩家直指中国科技巨企腾讯(SEHK:700)在背后施压，该公司持有动视暴雪5%股权。暴雪最终让步，同意发还奖金，并缩减停赛期。暴雪总裁J.AllenBrack在声明中承认，公司对吴伟聪的言论「反应过快」。  

尽管如此，Blitzchung引起的争议，突显了中国资金对动视暴雪有多重要。投资者应否担心，腾讯对动视未来决策的影响力？  

认识全球最大规模游戏发行商  

按全年收益计算，腾讯是全球最大规模的游戏发行商。公司第一方产品组合包括各款大热游戏，如王者荣耀（也称为传说对决）及和平精英。  

此外，腾讯拥有英雄联盟开发商RiotGames，同时在多间厂商持股，包括在部落冲突开发商Supercell和流亡黯道开发商GrindingGearGames拥有多数股权、堡垒之夜开发商EpicGames的40%股权、战锤世界开发商Fatshark的36%股权，流放者柯南开发商Funcom的29%股权、绝地求生开发商Bluehole的11.5%股权、危机四伏开发商FrontierDevelopments的9%股权，以及动视和Ubisoft的5%股权。  

简单来说，腾讯俨如游戏界的大英帝国。但与大英帝国不同的是，腾讯未有高调地在其他公司插旗，许多游戏玩家和投资者依然未有留意到腾讯的影响力。但腾讯合作伙伴动视暴雪在香港示威等敏感议题上蹑手蹑脚，令人日益在意腾讯的影响力。  

腾讯有否向暴雪施压？  

许多游戏玩家指控腾讯强迫暴雪出手，但暴雪决定之快，反映这可能是公司自己的仓促决定。此说有一定理由，原因有以下两个。  

首先，中国依然是世上最大规模游戏市场。NikoPartners估计，中国游戏玩家总数将由2017年的6.04亿，增加至2022年的7.68亿，当中绝大部分是手机游戏玩家。动视不能失去此市场。动视未有透露在中国获得多少收益，但中国在亚太区业务的占比甚高，2019年上半年贡献了销售额的12%。  

其次，动视还在等待中国政府批准决胜时刻Mobile（由腾讯开发）。这款游戏公布后首周，便在全球录得超过1亿次下载量，但仍然需要打入中国市场，才能完全发挥潜力。动视可能是希望阻止炉石战记事件窒碍到此计划。  

在上季度电话会议上，动视暴雪营运总监CoddyJohnson表示，公司将利用腾讯的「庞大网络、广泛分销渠道，以及国内营销专业知识」，确保决胜时刻Mobile成功推出。动视的「流动及配套」收益主要来自手机游戏，占2019年上半年收益近三分之一。  

未来或会左右为难  

动视暴雪的炉石战记灾难为腾讯带来一大难题，与此同时，腾讯亦需要应付NBA广播争议，以及与苹果的数据共享安排引起的新一轮质疑，种种问题令公司备受困扰。  

动视不是唯一一间希望同时拥有中国和外国市场的公司。未来，许多美国公司可能需要在支持言论自由，以及从中国消费者获得利益之间作出艰难抉择。动视似乎倾向以后者为先，投资者应思考这对公司和游戏市场的未来带来什么影响。