霍尔木兹海峡近乎封锁引发油价极端暴涨：WTI周涨35.6%创1983年纪录 科威特阿布扎比减产 高盛预警或破147美元历史峰值

导读目录

• 国际油价上周创纪录周涨幅

• 霍尔木兹海峡运输几近瘫痪

• 中东产油国连锁减产加剧供应危机

• 机构极端情景预判150-200美元区间

• 光大证券三大主线与重点概念股

• 编辑总结

• 常见问题解答

国际油价上周创纪录周涨幅

根据 黄金形态通APP 报道，受中东战事升级及霍尔木兹海峡商业运输几近停摆影响，上周国际原油期货出现历史级暴涨。周五WTI 4月合约大涨12.21%，收报90.9美元/桶，单周累计涨幅35.6%，创1983年以来最大周涨幅；布伦特5月合约涨8.52%至92.69美元/桶，周涨幅27.88%，创1991年以来纪录。油价已从冲突前水平急速拉升至接近三位数，市场恐慌情绪全面主导。

霍尔木兹海峡运输几近瘫痪

霍尔木兹海峡日均输送全球约20%原油与大量LNG，在伊朗威胁袭击船只背景下，船东安全担忧导致大规模停航。马士基、赫伯罗特等巨头6日宣布暂停多条中东航线，船舶几乎无法进出海湾，约1.3-1.4亿桶原油积压海上，成品油运输同样受阻，全球能源物流面临严重中断。

中东产油国连锁减产加剧供应危机

海峡封锁致储油设施快速饱和，倒逼上游减产。科威特石油公司7日宣布“不可抗力”，预防性削减原油产量与炼油加工量（具体规模未公布），作为欧佩克第五大产油国，其1月产量约260万桶/日。阿布扎比国家石油公司（Adnoc）表示正管理海上生产以应对存储需求。伊拉克、卡塔尔已减产，分析预计阿联酋、沙特等国也将跟进。摩根大通预估，若海峡持续受限，下周末中东日均减产量或超400万桶。

机构极端情景预判150-200美元区间

高盛最新研报警告：若未来几天海峡流量无恢复迹象，将立即上修油价预测；若本周无解决方案，下周很可能突破100美元；若3月全程低迷，将超越2008年147美元历史峰值。卡塔尔能源大臣萨阿德·卡阿比表示，冲突或致海湾国家数日内停止所有石油运输，油价数周内可能飙至150美元/桶。光大证券强调，美伊冲突将重塑全球能源与化工品供需格局，运输成本暴增放大下游压力。

光大证券三大主线与重点概念股

光大证券建议关注三大主线：1）油气板块长期价值（上游、油服、油运）；2）地缘冲突下化工品供需重塑；3）煤化工作为油头替代路线。重点概念股包括：

• 中国海洋石油 (00883.HK / 600938.SH)：中金上调目标价，强调地缘溢价推升油价中枢至70美元以上，伊朗局势为短期催化剂，维持“跑赢行业”评级。

• 中国石油股份 (00857.HK)：2025年前三季度营收同比降3.9%、净利润降4.9%，但积极增储上产并布局新能源，经营保持平稳。

• 中国石油化工股份 (00386.HK)：2025年原油产量微增0.2%、天然气产量增4.02%，成品油销量小幅回落。

• 中远海能 (01138.HK / 600026.SH)：摩根大通大幅上调目标价（H股至24港元、A股至28元），因伊朗冲突+合规运力收紧+市场整合重塑超大型油轮盈利能力，评级升至“增持”。

编辑总结

霍尔木兹海峡近乎封锁引发全球能源供应危机，上周WTI原油周涨幅35.6%创1983年以来最大纪录，布伦特周涨27.88%创1991年纪录。科威特、阿布扎比等中东产油国启动预防性减产，摩根大通预估日均减产或超400万桶。高盛预警若3月持续低迷油价或破2008年147美元峰值，卡塔尔部长展望150美元情景。地缘冲突重塑能源格局，建议关注油气上游/油运、化工供需变化及煤化工替代主线，中资油企与航运股估值修复空间显著，但需警惕冲突缓和导致价格快速回调。

常见问题解答

1. 霍尔木兹海峡封锁如何在短时间内推升油价如此剧烈？
海峡日均输送全球20%原油，一旦商业运输停摆，相当于瞬间切断中东主要产油国出口通道。目前1.3-1.4亿桶原油积压海上，储油饱和倒逼减产，供应短缺恐慌直接引爆市场，WTI单周暴涨35.6%即极端体现，远超正常供需波动。

2. 科威特与阿布扎比减产对全球供应的实际冲击有多大？
科威特（欧佩克第五大产油国，1月产量260万桶/日）预防性减产将直接减少全球可用供应；阿布扎比管理海上生产同样压缩产量。摩根大通预估中东整体日均减产若超400万桶，相当于全球需求的4%以上，足以将油价维持三位数高位，并通过运输成本暴增传导至化工与消费端。

3. 高盛预测油价破147美元、卡塔尔部长150美元的可信度如何？
可信度取决于海峡恢复速度与冲突烈度。若3月全程低迷，高盛认为将破历史峰值；卡塔尔150美元展望基于数日内海湾全部出口停止极端情景。目前油价已逼近100美元，短期上行风险确实“迅速扩大”。但若美伊谈判取得进展或管道等替代通道开通，价格可能快速回落，极端预测存在双向波动风险。

4. 当前环境下油气与航运板块的投资逻辑是什么？
油价中枢因地缘溢价上移，上游勘探开发（如中国海油）、油服受益直接；油运（如中远海能）因运费暴涨与合规运力收紧盈利能力重塑，摩根大通大幅上调目标价。化工品供需面临中断重塑，部分品类或供不应求；煤化工作为替代路线具防御性。短期地缘驱动为主，中长期需关注冲突走向与新能源转型。

5. 普通投资者或消费者如何应对油价暴涨局面？
消费者需关注汽柴油、天然气及化工品价格上涨，优化出行与能源消费。投资者短期避免追高，可在回调布局油气上游（如中国海油）、油运（如中远海能）与煤化工标的；配置黄金或短期国债对冲通胀与地缘风险。长期高油价将刺激美国页岩油增产与全球新能源替代，但当前混乱期建议控制仓位、设置止损。密切跟踪海峡流量、美伊谈判、OPEC+应急措施及主要航运公司最新公告，这些是油价拐点核心信号。