导读目录

• 油价市场走势回顾

• 美伊和谈前景分析

• 霍尔木兹与曼德海峡风险评估

• 机构预测与情景分析

• 全球石油供应影响

油价市场走势回顾

根据 黄金形态通APP 报道，油价上周五大幅下跌超过2%，布伦特原油收报每桶98.37美元，下跌2.12%；美原油收报每桶90.47美元，下跌2.05%。尽管上周受地缘冲突影响录得超过10%的涨幅，但周末消息人士透露推动重启的美伊和谈陷入停滞却带来局势缓和希望，导致价格快速回落。

Again Capital合伙人表示，“这个市场最爱的莫过于希望”。短期风险偏好改善推动油价回调，但整体地缘政治紧张氛围并未根本消除。

美伊和谈前景分析

美伊和谈重启出现停滞迹象，但仍为市场注入缓和预期。美国总统特朗普此前誓言对伊朗及其胡塞盟友实施重大军事惩罚，而伊朗方面则通过胡塞武装施压。双方互射导弹及海峡通航受阻曾推高油价，但和谈信号迅速引发获利回吐。

市场情绪在“冲突升级”与“外交希望”之间剧烈波动，凸显地缘事件对能源价格的放大效应。

霍尔木兹与曼德海峡风险评估

霍尔木兹海峡作为全球关键能源通道，近期通航量大幅减少。Kpler船舶追踪数据显示，过去三天每日仅维持三艘船舶通过，周四有两艘进入波斯湾。曼德海峡方面，7月23日运输船32艘，周四已有两艘通过。

瑞银分析师指出，在条件允许的情况下船舶仍在航行，并非全面封锁。伊朗向胡塞武装施压，若美国继续打击其电力基础设施则可能关闭曼德海峡，进一步提升全球能源运输风险。沙特则通过管道改道规避部分影响。

机构预测与情景分析

全球石油供应影响

也门胡塞武装袭击红海沙特油轮进一步加剧市场担忧。整体库存偏紧环境下，任何额外中断都可能引发价格剧烈波动。摩根大通报告强调，供应中断时间越长，对布伦特油价的推升效应越显著。

多维度来看，短期外交希望带来回调压力，中长期地缘风险与供应紧张仍支撑油价高位运行。投资者需持续跟踪海峡通航数据、美伊谈判进展及主要产油国动态。

编辑总结

油价在大幅周涨幅后因和谈希望出现显著回调，凸显市场对地缘局势变化的高度敏感。霍尔木兹与曼德海峡通航风险、库存偏紧格局以及潜在供应中断情景共同决定后市走向。能源市场脆弱性显著，短期波动或将持续。

常见问题解答

问：上周油价为何先涨超10%后周五大跌超2%？

答：上周初地缘冲突升级（导弹互射、海峡受阻、油轮袭击）推升风险溢价，导致油价大幅上涨。但周末美伊和谈缓和消息释放希望，引发获利了结和风险偏好改善，油价快速回落。

问：霍尔木兹海峡当前通航状况如何？

答：根据Kpler数据，过去三天每日仅约三艘船舶通过，显著低于正常水平。周四有空载油轮进入波斯湾，显示在条件允许时船舶仍在尝试航行，但整体流量受限。

问：曼德海峡关闭风险对全球能源市场有何影响？

答：曼德海峡是继霍尔木兹之后另一重要能源通道。若关闭，将进一步中断红海航线运输，加剧全球石油供应紧张，可能推动油价出现新一轮上涨。

问：摩根大通对供应中断的油价影响如何预测？

答：每额外中断一个月，布伦特油价预计上涨7-8美元。若中断持续三个月，月均价格可能升至114美元左右，显示供应冲击的累积效应显著。

问：能源市场当前面临的主要风险是什么？

答：Price Futures Group指出市场仍处脆弱状态，库存偏紧且局面易快速逆转。地缘冲突、航道封锁以及主要参与方政策变化均可能引发价格剧烈波动，投资者需保持高度警惕。