导读目录

• 市场综述

• 三大指数表现

• 关键驱动因素

• 重点个股深度分析

• 板块轮动与热点

• 编辑总结

市场综述

根据 黄金形态通APP 报道，本周（2月17日至21日，假期影响仅两个交易日）港股整体延续弱势震荡格局，三大指数周线收跌，受春节假期缩短、北水休市、外围地缘风险及科技股估值压力等多重因素影响。恒生指数周跌0.58%，收报26413点，创近期低位；恒生科技指数跌幅更大，周跌2.78%。市场交投清淡，成交额显著萎缩，但AI大模型与加密货币概念逆势爆发，成为结构性亮点。

假期前最后一个交易日（2月16日）恒指小幅收涨0.52%，但马年首日（2月20日）低开低走，恒指跌1.1%，科技股拖累明显。整体看，港股情绪谨慎，资金避险倾向增强，但部分新兴主题获资金追捧，显示市场分化加剧。

三大指数表现

恒生指数周内最低触及26356点附近，显示短期多头动能不足。科技指数跌幅居前，反映投资者对高估值科技股的获利回吐压力。

关键驱动因素

本周港股弱势主因包括：

1. 假期因素：春节假期缩短交易日，北水休市，流动性显著下降，成交额低迷。

2. 外围风险：美伊紧张局势升级，全球避险情绪升温，压制风险资产表现。

3. 科技股回调：AI支出担忧延续，部分龙头估值承压，拖累恒生科技指数。

4. 结构性机会：AI大模型与加密货币概念获资金青睐，逆势走强，形成亮点。

尽管指数调整，但主题热点活跃，显示资金仍在寻找结构性配置方向。

重点个股深度分析

AI大模型成为本周最大结构性亮点，海致科技、智谱、MINIMAX等个股周涨幅惊人，反映市场对国产AI基础设施与应用的乐观预期。加密货币概念亦强势，星太链集团受益RWA项目落地。

板块轮动与热点

本周板块分化明显：AI大模型、加密货币、石油、电力设备、机器人概念逆势走强；影视、科网、消费、半导体等承压。能源股受益地缘风险，AI应用端获资金青睐。整体看，资金从高估值科技转向新兴主题与避险资产，结构性行情特征突出。

编辑总结

港股本周受假期与外围不确定性影响，三大指数弱势收跌，恒生指数周跌0.58%至26413点，科技指数跌幅更大。但AI大模型概念逆势爆发，海致科技周涨超60%，智谱与MINIMAX市值双双突破3000亿港元，加密货币板块亦狂飙。市场流动性下降但热点活跃，显示资金仍在寻找结构性机会。短期波动或延续，但国产AI与新兴主题配置价值凸显，投资者可关注回调布局窗口，警惕地缘风险与美联储动态。

常见问题解答

问：本周港股为什么整体下跌？
答：本周交易日仅两个，受春节假期影响，北水休市导致流动性大幅下降。同时，外围美伊地缘紧张升级，全球避险情绪升温，压制风险资产。科技股估值压力延续，互联网与半导体板块承压，恒生指数周跌0.58%，科技指数跌2.78%。假期前小幅反弹未能延续，马年首日低开低走加剧调整。

问：三大指数具体表现如何？科技指数为什么跌幅最大？
答：恒生指数周跌0.58%至26413点，国企指数跌0.81%至8959点，恒生科技指数跌2.78%至约5211点。科技指数跌幅最大，主要因AI支出担忧与高估值回调，百度、阿里巴巴等互联网巨头下跌明显，半导体股如华虹、中芯国际亦走弱。市场情绪谨慎，资金获利回吐加剧分化。

问：AI大模型概念为什么逆势大涨？
答：尽管指数调整，国产AI大模型板块热度不减。海致科技周涨超60%，智谱涨49%、MINIMAX涨42%，市值双双突破3000亿港元。原因包括大模型升级接入、商业化落地预期增强，以及资金追捧新兴主题。国产替代与AI基础设施逻辑支撑，资金从传统科技转向高成长应用端，形成结构性牛市特征。

问：加密货币概念股暴涨有何催化？
答：星太链集团等加密货币概念股大幅上涨，主要受益香港稳定币牌照发放预期升温，以及星太链与中国国际数智金融集团签署黄金RWA代币化项目合作。事件驱动叠加全球加密市场情绪修复，推动板块集体狂飙，成为本周最大亮点之一。

问：现在适合布局港股吗？关注哪些方向？
答：短期波动加大，流动性下降与地缘风险需警惕，建议谨慎追高。但恒生指数估值仍处低位，AI大模型、加密货币、能源等主题配置价值凸显。投资者可等待回调分批布局国产AI基础设施与新兴应用，关注政策落地与美联储动态，避免情绪化操作，长期视角下结构性机会大于系统风险。