港股
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光大：2Q19全球铁塔行业平稳增长 中国铁塔(00788)新业务放量具备高确定性
本文来自 微信公众号“EBoversea”，作者付天姿、吴柳燕。文章摘要2Q19行业平稳增长，各家增速差异源自当地通信基础、新业务布局全球各国通信基础及未来建设进度存在显著差异，叠加国内外地区及新业务布局差异，对应各家未来业绩驱动力有所不同。2Q19各家整体营收同比增速在1%-13%区间。印度Bharti Infratel受当地市场萎缩影响营收增速下滑至1%，而美国、欧洲、亚洲市场各家增速在5-13%区间。EBITDA利润率差异源自会计准则、当地成本、共享率及定价等多因素2Q19各家EBITDA利润率区间在55-8...
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吉利汽车(00175)首开“金九”，销量进入反弹周期
2019年国内乘用车市场方面，除了6月份因为国五切换清库存带来短期回暖之外，大部分时候的表现不尽人意。不过自主品牌吉利汽车首先给这个9月镀上了一层“金色”。美股头条APP观察到，10月10日盘后吉利汽车(00175)公布了9月份销量数据。据公告显示，吉利汽车9月份总销量(含领克品牌权益部分)为113832部，环比增长12%，其中包含8765部新能源和电气化汽车。分市场看，国内市场销量111169部，国外市场销量2663部，同比增长15%，海外市场进一步扩大。首九个月总销量达到958110部，在自主品牌中排名第一，占...
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光大证券：全球铁塔公司估值分化，明年5G上量有望提升中国铁塔(00788)估值
本文来自 微信公众号“光大证券研究”，作者：付天姿、吴柳燕。报告摘要2Q19行业平稳增长，各家增速差异源自当地通信基础、新业务布局全球各国通信基础及未来建设进度存在显著差异，叠加国内外地区及新业务布局差异，对应各家未来业绩驱动力有所不同。2Q19各家整体营收同比增速在1%-13%区间。印度Bharti Infratel受当地市场萎缩影响营收增速下滑至1%，而美国、欧洲、亚洲市场各家增速在5-13%区间。EBITDA利润率差异源自会计准则、当地成本、共享率及定价等多因素2Q19各家EBITDA利润率区间在55-84%...
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中金：明星车型环比提振，吉利汽车(00175)产品组合持续稳健
本文来自 “中金公司”。吉利(00175)9月销量为11.4万辆，同比下滑9%，环比增长12%。1-9月累计销量95.8万辆，同比下滑16%，完成全年销量目标136万台中的70%。评论 明星车型环比提振，产品组合持续稳健。公司9月销量同比降幅收窄至9%，环比增长12%。从环比增量来看，主要增长来自于博越（+3,138辆）、帝豪GS（+3,621辆）与领克（+2,631辆）。其中，博越与GS均为公司16年以来竞争力强劲的明星产品，公司通过产品换代、推出博越Pro新车型、官降促销等产品和营销策略使竞争力强劲的...
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国盛证券：吉利汽车（00175）9月折扣力度加大 销量边际改善明显
本文来自微信公众号“国盛汽车研究小组”。 事件：吉利汽车（00175）9月实现销售11.38万辆，同比-9%，环比+12%，1-9月累计销售95.81万辆，同比-16%，已完成136万辆年度目标的70%。 销量跌幅收窄，领克环比+24%。公司9月销量11.38万辆，同比-8.52%，较8月(同比-19.36%)提升10.84PCT。其中，领克销量高于市场预期，实现销售1.36万辆，同比-8.5%，环比+24%，吉利品牌销售10.02万辆，同比-8.5%，环比+11.1%。...
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估值底部，盘整蓄势，投资港股的好时机还没来吗？
本文源自“股市荀策”微信公众号，作者：海通证券荀玉根、钟青，原标题《【港股策略月报】盘整蓄势（荀玉根、钟青）》。核心结论：①9月以来港股反弹后再次回撤，中国宏观经济数据回落、美股下跌、中美贸易摩擦等因素影响市场情绪，港股蓄势盘整。②目前恒生指数估值10.2倍，处于2010年以来自下而上27%的历史分位。H股相对A股折价率较高，恒生指数股息率3.6%，处于历史高位，港股处于价值布局期。③未来港股回升需要确认基本面改善或政策面转暖，跟踪月度经济数据及政策动态等。盘整蓄势9月以来恒生指数在反弹之后再次回撤至前期低点，近期...
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港股10月策略：窄幅震荡 可关注低估值、高股息标的
本文来自 微信公众号“学恒的海外观察”，作者：王学恒。报告摘要01 9月隔夜利率的波动，美联储介入隐约是QE前兆9月16日隔夜利率开始大幅上升，美联储介入并大举向市场输送流动性，此举不可避免的扩张了资产负债表，尽管市场目前并不把它当成QE的开始，但我们认为这可能成为QE的前兆。10月份降息的概率达到了78%，可美国“月月降息”还能维持多久？尽管当下美国股市表现出了极强的韧性，然而该韧性的背后是较大程度上对美联储继续降息的预期，如果10月份美联储不降息，则美股可能会有明显的下跌风险，若如期降息，则股票市场上...
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吉利汽车(00175)与沃尔沃汽车计划合并发动机业务，优化资源协同发展
本文来自 微信公众号“国盛汽车研究小组”。事件：公司公告计划将沃尔沃汽车和公司各自现有的发动机业务合并成一个独立的业务板块，结合沃尔沃集团官方披露信息，新单元将成为开发下一代发动机和混合动力系统的新一代全球供应商。新业务单元计划吸纳来自沃尔沃汽车和吉利(00175)的原发动机部门研发、采购、制造、IT和财务人员，分别约3000名、5000名员工。协同发展再上台阶，聚焦研发资源。相较于此前联合研发模块化生产平台，预计此次发动机业务整合将使得双方联系更为紧密，集团内部资源更为聚焦。沃尔沃汽车将专注研发纯电产品，实现全系...
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港股新股集资中心仍突出 至少 15 家企业将于本月IPO上市
本文来源于“瑞恩资本RyanbenCapital”微信公众号，综合自《至少 15 家企业将于十月份在香港IPO上市，募资总额最高可达 130 亿港元》、《百威亚太(01876)后，海外企业排队上市，港股新股集资中心仍突出》两篇文章。10月份，至少有 15 家企业将在香港挂牌上市，募资总额最高可达 130 亿港元。其中主板上市 13 家，创业板(GEM)上市 2 家。这15家企业中，3家来自海外、8家来自中国内地、4家来自香港本地。来自海外的3家，分别是来自新加坡的 ...
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港股变迁录：诞生逾百年，未来与A股相互融合仍是发展大趋势
文本源自“尧望后势”微信公众号，作者：张启尧、张峻晓，原文标题为《香港股市变迁录》。本篇报告，我们将视角放诸海外，从跨国别长周期的视角去认知不同市场的演化历程。作为国际三大金融中心之一的香港，现已历经百年风云变幻，既是国际资本运作的周转地，也是中国资本市场对外开放的桥头堡；同时，随着过去20年中概股的赴港上市以及内地对外开放的推进，港股与A股之间亦有着千丝万缕的联系。本篇我们聚焦港股市场，在复盘历史的过程中去感知时代变迁与价值化进程。一、港股早期发展阶段：1891-1985年1.1、1891年股票经纪协会成立，标志...
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敏华(01999)：中国市占率第一，产能顺利国际化，业绩迎来拐点
本文来自 中信建投证券，作者为花小伟，罗乾生。 事件2019年7月5日召开的股东周年大会上，敏华（01999）股东授予董事会购回股份的一般授权，截至2019年9月27日，公司累计回购股份1045.08万股，回购金额约4789.15万港元，购回的股票将会随后注销。9月16日，国家统计局发布1-8月房地产开发和销售数据。1-8月份，房屋新开工面积145133万平方米，增长8.9%，增速回落0.6个百分点。房屋竣工面积41610万平方米，下降10.0%，收窄1.3个百分点。商品房销售面积101849万平方米，同...
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吉利(00175)起诉威马：造车新旧势力的“修昔底德陷阱”
本文选自“棱镜”。李书福不高兴了。去年无功而返之后，他创办的吉利汽车(00175)再次对威马汽车提出控诉，指责对方侵犯商业秘密，并且索赔21亿元。这场官司于9月17日在上海市高级人民法院开庭，虽然没有公开审理，但天价求偿数额还是上了微博热搜。两家公司交集甚多，威马汽车创始人沈晖曾是吉利收购沃尔沃(VLVLY.US)的操盘手之一，2015年离职创业之前担任吉利控股的副总裁，主要负责沃尔沃品牌的运营，是吉利董事长李书福的得力干将。沈晖之外，威马的核心高管团队中至少还有4人曾在吉利担任要职，负责过销售网络、新能源技术和财...
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国泰君安（02611）国际化再下一城，收购越南投资证券成功获批
本文转自微信公号“券商中国”，作者：王玉玲中国证券业在加快允许外资进来的同时，国内券商也在加快走出去的步伐。9月27日晚间，国泰君安证券（02611）公告称，该公司香港子公司国泰君安国际（01788）收购越南投资证券获得中国证监会无异议复函。“国际化”是国泰君安新一轮战略规划中三大战略引擎之一，此番收购不仅会让国泰君安成为首家进入越南的中资券商，更是国泰君安发力国际业务的重要落子。在做好风险防范前提下，国际化实际上为中国券商的发展开辟了一片新的蓝海。大力发展国际业务，一方面可以改善券商的业务结构，平滑不同市场的风险...
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中海油(00883)发力南海油气开发，计划未来五年年均投入160亿
本文来自 “经济观察网”，作者为高歌。南海西部油田的勘探开发力度仍将加码。中国最大的海上石油勘探公司中海油(00883)日前透露，2020年到2025年，中海油湛江分公司每年将投入资本性支出160亿元人民币。9月24日，中国海洋石油有限公司湛江分公司相关负责人在南山终端接受经济观察网等媒体采访时透露了上述消息。该人士称，“未来五年，湛江分公司将进一步加大油气勘探开发力度，年均钻井50口，年均储量替代率达到130%，积极推进新项目评价建设，预计共14 个新项目投产。”上述负责人表示，具体的工作目标是2025年上产60...
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美联储再度降息，港美股如何选择?
本文为温冠麟先生供稿美国联储局再度减息四分一厘，当天美股涨跌互见，多国央行则维持利率不变，或削弱美元的吸引力。美元指数回软，当天道琼工业指数终场下跌52.29点或0.19%，报收27094.79点。标准普尔500指数小涨0.06点，报3006.79点。以科技股为主的那斯达克指数小涨5.49点或0.07%，美国经济仍然强劲，联储局主席鲍威尔暗示，今年甚至明年都无须再减息，消息带动银行股股价上涨，但现时利率未知会否令美国总统特朗普满意，别认为减息周期已完结。港股方面，周五恒指以26532点开盘，与本月阻力位27366点...
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两个成功案例教会你港股如何私有化
本文来自 微信公众号“安信国际”。2019年香港IPO市场继续精彩，据香港交易所数据，2019年上半年共迎来了84家公司鸣锣上市，集资额达698亿港元，排名亚洲第一。然而，“有人星夜赶科场，有人辞官归故里”。在科创板如火如荼的当下，由于港股与A股间显著的估值差异，市场上也有一批公司筹划着私有化退市，回归A股。截至2019年9月17日，港股已有6家公司因私有化退市，同时还有5家公司公告了私有化计划。私有化方式那么港股上市公司要如何才能私有化呢?主要有两种方式：协议安排和要约收购，其含义和主要对比如下。成功案例分析1....
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国内金额最大IP商业纠纷：吉利(00175)诉威马21亿索赔案今日开庭
本文来自 “央视财经”。今天（9月17日），吉利(00175)起诉威马侵害商业秘密一案在上海高级人民法院开庭审理，案件诉讼标的额达到21亿元，也是目前国内知识产权界诉讼金额最大的商业纠纷案。上周，吉利方向法院申请不公开审理，也就是案件的审理过程不允许旁听，而威马方面则称并无侵权行为，支持公开审理。原告一方吉利是国内汽车自主品牌的代表企业，被告威马汽车则是成立于2015年的造车新势力的代表之一。由于案件为非公开审理，诉状并未公示，据了解，吉利此次起诉威马汽车旗下的四家公司，称威马复制了其车型，提出经济赔偿;并追回已被...
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港股收盘(9.16)|恒指收跌0.83% “三桶油”走强航空股下挫
恒生指数开盘跌0.51%，盘初一度跌超300点，午后跌幅收窄。截至收盘，恒生指数跌228.14点或0.83%，报27124.55点，全日成交额达813.81亿。国企指数跌0.56%，报10628.25点，红筹指数涨0.53%，报4334.71点。资金流向方面，沪港通南向资金剩余421.65亿元，流出1.65亿元。深港通南向资金剩余418亿元，流入2亿元。蓝筹股方向，伦交所董事会拒绝港交所(00388)合并建议。港交所回应称对伦交所拒绝可能要约感到失望，将继续进行洽谈，截至收盘，跌2.41%，报235港元，全天成交额...
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乘用车整车中报回顾：净利润降幅超营收和销量，建议关注吉利（00175）等个股行情
本文来自 微信公众号“金车奉”。业绩符合预期我们对主要的A/H股整车上市公司的半年报进行分析，受车市需求下滑和国六切换的影响，上半年乘用车整车板块景气度较低，整车厂营收如期下降，而净利润降幅超过营收和销量降幅。不考虑正增长的两家公司比亚迪和东风（00489），营业收入同比降幅在10-50%，归母净利润同比降幅在10-240%。发展趋势清库促销拖累毛利率，降本控费、政府补贴度难关。上半年整车厂毛利率环比提升但仍然保持低位，整体费用率保持稳定，在收入规模下降的背景下，体现车企在降本控费方面的努力。销管费用率有所下降，研...
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吉利(00175)、戴姆勒5000万欧元投资德国飞行汽车 将在中国设合资公司
本文来自 “财联社”，记者：寇建东。9月9日，吉利控股(00175)和戴姆勒共同宣布，双方将共同出资5000万欧元，领投德国飞行汽车公司Volocopter的C轮首轮融资。本轮融资后，吉利控股和戴姆勒将各持10%股份，均将进入Volocopter董事会。按照计划，在完成此轮融资后，吉利和Volocopter将在中国成立合资公司，并由吉利负责Volocopter产品在中国的生产和市场推广。“这是继今年3月吉利和戴姆勒宣布组建smart合资公司后，双方第三次在业务层面的协同。”一位行业人士表示，这标志着吉利与戴姆勒间的...
