导读目录

• 原油亚市最新走势回顾

• 美伊核谈判胶着与特朗普最新警告

• 白宫内部考虑周末军事打击+莱维特表态

• 美军空中兵力集结近23年来最大规模

• 霍尔木兹海峡潜在中断成最大焦点

• 油价吸纳风险溢价与市场高度警惕

• 短期油价走势与关键风险展望

原油亚市最新走势回顾

根据黄金形态通APP报道，周五亚市时段，美原油延续强势震荡，现交投于每桶66.70美元附近，日内涨幅约0.4%。此前两个交易日油价大幅拉升，周四涨幅逾2%，一度触及66.90美元的逾六个月高点。北京时间10:32，美原油连续报66.72美元/桶。油价持续走高核心源于美伊紧张局势急剧升级，市场对霍尔木兹海峡潜在中断的担忧持续推升风险溢价。

美伊核谈判胶着与特朗普最新警告

在美伊核谈判陷入胶着之际，美国特朗普政府周四明确警告伊朗，迅速与华盛顿达成协议将是“极其明智”的选择。特朗普再度划定“最后期限”，称美伊是否达成协议，“接下来十天左右”即可见分晓。这一表态紧随本周日内瓦核谈判后，美国认为双方在核心议题上“相距甚远”，伊朗虽称磋商取得“良好进展”，但美方强调远未触及实质性让步，分歧依然深刻。

白宫内部考虑周末军事打击+莱维特表态

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特周三表示，美伊在一些核心议题上“相距甚远”，并强调存在“诸多理由和论据”支持对伊朗采取军事行动。她回顾2025年6月的“午夜之锤行动”（Operation Midnight Hammer），当时美国隐形轰炸机精准打击伊朗三处核设施，称行动“非常成功”。莱维特重申：“总统始终明确表示，外交是首选路径。但伊朗若达成协议，将是极其明智的决定。”据报，白宫内部正考虑最早在本周末对伊朗实施新一轮军事打击，军事选项已被置于桌面。

美军空中兵力集结近23年来最大规模

美方“时间表”不断收紧，军事部署与政治施压同步推进。据报道，美国已在中东大幅增派空中和海军力量，空中兵力集结规模接近23年来最大。以色列宣称“已为任何情况做好准备”。伊朗则表示谈判与备战并行，同步强化防御并举行大规模军演。牛津分析中东高级分析师劳拉·詹姆斯将当前局势形容为“极端危险”，指出美伊比上周“更接近全面冲突”，快速增派空中力量的举动成本越来越高，而华盛顿底线德黑兰似乎无力满足。

霍尔木兹海峡潜在中断成最大焦点

地区军事对峙升级，霍尔木兹海峡成为最大焦点。过去几周，美伊军事活动显著增加。伊朗以“安全预防”为由短暂关闭该海峡部分通道，并宣布与俄罗斯在阿曼湾举行联合海军演习。根据Kpler数据，2025年每日约有1300万桶原油通过霍尔木兹海峡运输，占全球海运原油流量的约31%。一旦该咽喉要道受阻，将对全球能源供应造成重大冲击，油价面临爆炸性上涨风险。

油价吸纳风险溢价与市场高度警惕

能源市场已高度警惕供应中断风险，油价持续吸纳地缘风险溢价。周二伊朗短暂关闭海峡部分通道进一步加剧不安。尽管日内瓦谈判仍有迹象，但军事升级风险同步上升，市场情绪偏向“买预期”。投资者需密切关注未来数日谈判动态、军事动向及潜在行动落地时间表。

短期油价走势与关键风险展望

短期油价偏强格局延续，大概率测试67-68美元区间，甚至更高。地缘风险未见缓和迹象前，下方支撑相对坚实。若未来10天内谈判无实质突破或出现军事行动信号，油价有望进一步上攻；反之若外交意外取得进展，风险溢价快速回落，价格或出现阶段性回调。投资者需高度警惕周末至下周初美伊动态，防范“买预期、卖事实”的高波动反转风险。

编辑总结

美原油亚市站稳66.70美元上方，上涨核心逻辑清晰：特朗普10天最后期限、白宫考虑周末对伊打击、美军空中兵力近23年来最大规模集结，叠加伊朗备战与霍尔木兹海峡军演，地缘冲突风险急剧升温。霍尔木兹海峡每日1300万桶原油运输的中断风险已成为市场最大黑天鹅，油价风险溢价持续累积。尽管日内瓦谈判仍有进行，但核心分歧深刻，军事升级概率显著高于外交突破。短期油市多头占优，但事件驱动特性极强，需密切跟踪谈判与军事动向，警惕突发缓和引发的快速回吐。

常见问题解答

问：特朗普“接下来十天左右见分晓”的表态对油价意味着什么？
答：相当于公开设定最后通牒，极大提升市场对短期内军事行动的预期概率。交易商提前买入避险，风险溢价快速累积，推动油价在本周加速上行。若10天内无外交突破，军事冲突可能性进一步放大，油价上攻空间将被打开；若出现意外进展，则可能引发获利了结与价格回调。

问：霍尔木兹海峡中断对全球油价的潜在冲击有多大？
答：该海峡每日运输约1300万桶原油，占全球海运原油流量的31%。一旦受阻，哪怕短期中断，也将造成全球供应缺口急剧扩大，油价可能出现30%-100%甚至更高的爆发式上涨。历史上类似威胁已多次引发恐慌性拉升，本次因美伊直接对峙与军演，市场对实际中断概率的定价已显著抬升。

问：白宫新闻秘书莱维特提及“午夜之锤行动”有何用意？
答：通过回顾2025年6月精准打击伊朗核设施的“成功”行动，意在展示美国军事能力与决心，向伊朗施加心理压力。同时强调外交仍是首选，但存在“诸多理由”支持军事选项，暗示若谈判失败，类似精准打击可能再度上演，进一步强化市场对周末潜在行动的预期。

问：当前美军空中兵力集结规模为何被形容为“近23年来最大”？
答：反映美国在中东部署的空中力量（包括运输机、加油机、战机等）数量与频率达到近年峰值，远超常规威慑水平。这不仅是信号施压，更被视为实战准备的一部分。随着更多装备到位，冲突升级的“成本”与可能性同步上升，牛津分析师称美伊“更接近全面冲突”。

问：当前高位油价下，投资者应采取什么策略？
答：建议顺应地缘风险主线，短期偏多但严格设置风控。可在回调至66美元附近分批建仓，目标看向68-70美元甚至更高；同时紧跟止损，防范周末或下周初外交意外突破或军事行动未落地引发的快速反转。避免重仓追高，密切关注美伊谈判最新进展、军事情报及潜在行动时间表，保持事件驱动下的高度灵活性。