导读目录

• 原油亚盘走势回顾

• 美伊局势本周急剧升级

• 美军打击准备完成+以色列强硬表态

• 伊朗全面战备与霍尔木兹海峡威胁

• 美国EIA库存数据超预期利好

• WTI技术面结构转强分析

• 短期油价走势与风险展望

原油亚盘走势回顾

根据黄金形态通APP报道，周五亚盘时段，美原油延续强势反弹，交投于66.50美元/桶附近，WTI原油维持高位震荡上行格局。本周油价上涨主要由美伊局势明显升级驱动，市场对潜在军事冲突的担忧快速推升地缘风险溢价，叠加美国原油库存大幅下降，形成多重利好共振。

美伊局势本周急剧升级

美国总统特朗普公开表示，预计未来10天左右将知晓是否能与伊朗达成“有意义的协议”，否则将发生“糟糕的事情”。这一表态被市场解读为明确的最后通牒，极大提升了短期内军事行动的可能性。此前消息称，美军已完成对伊朗的军事打击准备，最早或在本周末启动行动。国际原子能机构（IAEA）总干事格罗西警告，美军在中东大规模集结意味着外交解决核问题的窗口正在迅速收窄，局势已进入高度敏感阶段。

美军打击准备完成+以色列强硬表态

以色列总理内塔尼亚胡强调，以色列正与美国“并肩作战”，若伊朗采取任何军事行动，将面临“无法想象的回应”。美军在中东地区航母战斗群、军舰及战机持续增派，军事态势已高度戒备。市场担忧一旦有限打击发生，可能迅速升级为更广泛冲突，进而威胁全球能源供应链安全。

伊朗全面战备与霍尔木兹海峡威胁

伊朗方面已进入全面战备状态，总统及最高领袖释放强硬信号，并举行大规模海军演习。伊朗多次暗示，在极端情况下可能封锁霍尔木兹海峡。该海峡承载全球约三分之一的原油海运供应，一旦受阻，将引发能源市场剧烈动荡。能源市场已提前计入这一极端风险，油价风险溢价显著抬升。

美国EIA库存数据超预期利好

美国能源信息署（EIA）最新数据显示，上周美国原油库存减少900万桶，创去年9月以来最大降幅；汽油和馏分油库存同步下降，成品油供给进一步收紧。这一超预期去库存数据在风险情绪高涨背景下，成为油价强势的坚实基本面支撑，与地缘政治溢价形成共振，推动WTI突破前期震荡区间。

WTI技术面结构转强分析

从WTI日线图看，油价已突破前期震荡区间上沿并站稳65美元上方，整体结构明显转强。当前价格沿5日与10日均线向上运行，短期均线呈多头排列。MACD指标在零轴上方形成金叉后，动能柱持续放大，上涨动能增强；RSI升至60上方但尚未超买，仍具备进一步上行空间。

上方关键阻力位依次为68.00美元、70.00美元整数关口，若地缘风险继续发酵，不排除快速测试72美元区域；下方支撑关注64.50美元及62.80美元。技术面呈现趋势性突破特征，短期回调或为多头提供低吸机会。

短期油价走势与风险展望

当前原油上涨逻辑清晰：美伊冲突风险急升+美国库存大幅下降形成双重驱动。特朗普设定的10天谈判期限令市场提前计入军事行动概率，风险溢价快速累积。短期油价仍偏强运行，大概率测试68-70美元区间，甚至更高。但若美伊谈判出现意外突破或军事行动短期未落地，价格可能快速回吐部分涨幅，需警惕“买预期、卖事实”的反转风险。投资者应密切跟踪美伊最新动态、军事情报及下周EIA库存数据，在趋势与突发事件之间保持灵活应对。

编辑总结

美原油本周强势突破65美元关口并站稳66.50美元上方，核心驱动力在于美伊局势急剧升级：特朗普10天通牒、美军打击准备就绪、以色列“无法想象的回应”警告、伊朗全面战备及霍尔木兹海峡威胁，共同推升地缘风险溢价。同时，美国原油库存骤降900万桶的超预期数据提供基本面支撑。技术面结构转强，短期多头占优，但事件驱动行情波动极大，需高度警惕外交缓和或军事行动落地后的快速调整。油价方向性仍高度依赖中东局势演变。

常见问题解答

问：特朗普“10天左右知晓是否达成协议”的表态对油价有何直接影响？
答：这一表态相当于公开设定最后通牒，极大提升市场对短期内军事冲突的预期概率。交易商提前买入避险，推动风险溢价快速累积，导致油价在本周加速上行。若10天内无外交突破，军事行动可能性进一步放大，油价上攻空间将被打开；反之若出现意外进展，则可能引发获利回吐。

问：霍尔木兹海峡一旦被封锁，对全球油价的影响有多严重？
答：霍尔木兹海峡承载全球约三分之一原油海运供应。若被伊朗封锁，哪怕短期中断，也将造成全球供应缺口急剧扩大，油价可能出现30%-100%以上的爆发式上涨。历史上类似威胁已多次引发油价恐慌性拉升，本次因美伊直接对峙，市场对实际中断风险的定价已显著抬升。

问：美国原油库存减少900万桶为何成为油价重要支撑？
答：这是去年9月以来最大单周降幅，远超市场预期，表明需求相对稳健而供给收紧。成品油库存同步下降进一步强化去库存趋势。在地缘风险主导的市场情绪下，这一基本面利好被放大，与风险溢价形成共振，限制油价回调空间，成为多头坚实后盾。

问：当前WTI技术面显示哪些强势信号？回调风险有多大？
答：突破震荡区间上沿、站稳65美元、短期均线多头排列、MACD金叉动能放大、RSI未超买，这些信号共同确认趋势转强。短期回调大概率视为低吸机会，但若地缘风险突然缓和（如谈判突破），可能引发快速回落至64.50甚至62.80美元支撑。整体仍以偏强看待。

问：当前油价高位，投资者应采取什么操作策略？
答：建议顺势而为但严格风控。短期可持有多单或在回调至65美元附近分批加仓，目标看向68-72美元区间；同时设置紧跟止损，防范突发外交利好引发的快速反转。避免重仓追高，密切关注周末至下周初美伊动态，一旦出现军事行动信号可顺势加大仓位；若谈判取得实质进展则及时减仓或反手。保持事件驱动下的灵活性是关键。